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据有关消息报道，中国央行向国开行发放1万亿元抵押补充贷款，市场对中国的刺激版本也从微刺激升为中国版QE，从全球范围内看，整体上依旧偏宽松的政策将对未来的CPI等有重要的影响，这可能也会为后期与经济密切相关的工业品上涨预留出空间。近期我们可以看到市场炒作金属市场供应方面而引起基本金属轮番上涨，近期表现最为突出的是锌和铝，锌周一再创新高，这都与今年上游矿石供应端出现问题有直接关系，短缺预期推升价格上涨。铜方面在短暂调整后周一也出现较大幅度的上涨，伦铜再次站上7000一线。
周一ICSG公布全球精炼铜市场1-4月供应短缺38.9万吨，其中4月短缺18.3万吨，3月供应短缺8.4万吨。再结合近期中国的产量、进出口数据显示，以及近期的主力合约进口亏损幅度，预计7月整体的进口量也不会太大，而出口量可能会维持或有增加，这可能会延续国内货较为紧张的格局。近期由于天气炎热，加工行业整体开工下降，按需购货，现货维持在小幅贴水和小幅升水的区间，近期交易所的库存大幅上升，在总供应方面未有明显增加的背景下充分说明需求有所放缓，短期预计涨幅有限，但主力已经是旺季月合约，我们不看调整幅度过大。自7月以来，连续两周CFTC持仓出现大幅上升，同时非商业净多持仓和商业净空持仓均出现大幅上升，两类资金的博弈再次启动。但是我们再看伦铜和沪铜的持仓，发现伦铜在上周持续增仓后本周开始持仓出现大幅减少，而国内沪铜持仓也在7月初上涨至阶段性高点后开始从减仓转为增仓。从主力持仓看，上周空头入场为主，本周多空主力入场均较为积极，持仓也出现明显增加，盘面上主力合约49000一线是一个重要的支撑位。在此附近可以再次介入试多。
操作建议：49000附近试多，48500作为止损
迈科期货 姚瑶
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(责任编辑：简儿)
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