中电投先融期货：宏观环境转暖，铝价短期震荡偏强

　　库存方面：LME铝库存较前期调减16925吨至4817000吨，铝合金库存较前期持稳至31760吨，LME铝注销仓单2552750吨占比52.71%；SHFE铝库存上周末合计344451吨，较前期调减15838吨，SHFE铝期货库存昨日较前期调减4470吨至148184吨，江苏地区库存调减较重，上海和浙江地区库存小幅度调减。

　　整体看，基本面依旧维持平稳运行格局，期货市场和国内四个主要现货市场地区库存均呈现下滑格局，原材料价格基本持稳，主要现货地区现货铝价重心小幅上行，前期贴水幅度有所收窄，沪伦铝比价依旧处于6.9比价低位附近运行；宏观面，昨日，央行做出了下调支农贷款的利率且表示有望也将利率调整拓展到小微企业及棚户区改造等方面，美元指数走强带来的定价压力依旧较重，全球股市多数收涨，布伦特原油10月合约止跌企稳，伦铜大幅收跌但在7000美元/吨整数关口获得支撑，纽约12月期金价格延续震荡上行格局；技术面看，内外盘铝价前日大幅上行至各自关键压力位2100美元/吨和14500元/吨附近后，快速回落并录得阴线形态的纺锤线形态，暗示铝价短中期仍旧存在上行动能，且持仓量大幅回升，技术指标延续多头市场格局；

　　操作建议：因临近周末备货补库存及月底套保头寸进场，加上央行降息举措已经开始，政府刺激经济增长力度加大背景下，铝价短中期延续上行格局概率较大，整体采用震荡偏强思路操作为宜。沪铝主力11月合约下方关键支撑位14300点位附近（整数关口附近且有所上修），上方压力14500点位附近（前期关键交投重心附近）。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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