招商期货：9月1日有色金属早评

　　铜：因欧元回稳铜价小幅反弹，国内现货升水上调55元/吨，但进口升水走弱5美元/吨。随着消费旺季逐步到来，市场热点或重回中国消费。但在矿价下滑及冶炼厂新建投入背景下，铜供应在未来3-5月内增速或超消费。总体基本面弱势格局或主导铜价下行。操作建议前空继续持有，抛现买期套利止盈。观点供参考。

　　铝：国内库存继续下滑，同时复产铝厂铝锭增量有限，西北新建投产近两月产量贡献有限，在出口提速及板带需求走强背景下，铝价短期或继续维持强势格局。伦铝升水创下新高同时库存流出有限缺口激化铝价达到2013年初以来新高。操作建议沪铝阶段性反弹多单继续持有。 观点供参考。

　　锌：锌现货对主力贴水10元/吨-升水40元/吨，继续维持相对强势，国内库存低位及冶炼厂放货有限加剧现货紧张格局。但总体锌冶炼产能提升明显，未来供应更趋宽松，而实际消费来看表现更为疲弱，华北地区开工率明显下降或使得现货挺价意愿趋降。部分贸易商在资金偏紧背景下抛货意愿浮现，后期或继续扩大。锌价短期高位震荡，上涨受限，但囤货库存低位下行易被冲击。短期短期 建议观望或17000元/吨一线逢高布空。观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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