国泰君安期货：铝大涨，谨慎小幅回调

　　【昨日日盘】

　　日盘：周二Al1411合约开盘价14580元/吨，最高价14940元/吨，最低价14545元/吨，收盘价14890元/吨，涨1.92%；成交28.4万手，持仓量21.3万手。

　　夜盘：周二Al1411合约开盘价14860元/吨，最高价14950元/吨，最低价14825元/吨，收盘价14895元/吨，微涨0.03%；成交量11.0万手，持仓量21.7万手。

　　【隔夜外盘】

　　周二LME铝开盘价2095.25美元/吨，最高价2119.0美元/吨，最低价2092.0美元/吨，收盘价2105.0美元/吨，涨0.29%。

　　【基本面】

　　1.现货铝锭报价大幅上调。

　　长江现货：14700-14740，均价14720，↑240；上海现货：14700-14740，均价14720，↑240；广东南储（华南）：14810-14910，均价14860，↑200。

　　2.周二现货对主力贴水收窄，对近月贴水扩大，近月相比主力更强。

　　周二，长江对近月1409贴水85元/吨（前一交易日贴水75元/吨），对主力贴水40元/吨（前一交易日贴水100元/吨）。

　　3.SHFE铝期货库存减少1382吨。

　　周二上海期货交易所铝期货库存在13.8万吨附近，较前一交易日减少1382吨，其中上海库减少753吨至6.6万吨左右，广东库持平在2.0万吨左右，江苏库减少528吨至4.5万吨左右，浙江库减少101吨至6294吨左右。

　　4.LME铝期货库存减少7475吨。

　　周二LME铝库存在478.9万吨附近，较前一交易日减少7475吨，注销仓单数在250.8万吨左右，较前一交易日减少7425吨，注销仓单比小降至52.4%。

　　5.隔夜新闻

　　美国：

　　美国8月ISM制造业采购经理人指数升至59.0，创2011年3月以来最高，预期56.8，前值57.1。

　　美国7月营建支出上升，创下2008年12月以来最高值，月率增长1.8%，预期1.1%；6月修正后为下滑0.9%，前值为下滑1.8%；7月私人部门增长1.4%，增幅为去年12月来最大，公告建筑支出猛增3.0%，增幅为去年10月来最大。

　　美国8月Markit制造业PMI终值57.9，创下2010年4月以来最高水平，预测58.0，前值58.0；就业分项指数创2013年3月来最高。

　　欧元区：

　　欧元区7月生产者物价指数PPI较前月下降0.1%，较上年同期下降1.1%，创下4月下跌1.2%以来的最高降幅，数据显示能源成本按月和按年分别下跌0.6%和3.5%，是拖累PPI下跌的原因。

　　【技术分析】

　　周二伦铝继续小幅走高，沪铝一度逼近15000关口，预计继续上冲面临阻力，但下调至14500有较强支撑。

　　【操作建议】

　　伦铝涨势仍有一段，目前仍然处于沪铝跟涨伦铝的阶段，周二日间沪铝的涨势过于迅猛。如果仅就当前国内铝市的基本面看，应不支持如此大的涨幅，周五新疆信发的事故是吸引资金短时进入炒作的主要诱因，但我们不认为具有可持续性，因影响的产量有限。然而，即便没有此事件，我们依然认为铝价的重心将持续上移，短时沪铝可能有所下调，或重新在一个平台调整。预计短期内盘走的仍会较外盘弱，建议此前多单可继续持有。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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