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最新的伦交所交易商持仓报告中关于市场参与者持有的头寸显示，上周生产商持有的多头增加。报告中的数据基于上周（2014年9月8日至12日）行情得出，当时中国宏观经济数据疲软，铜现金结算价和三月期铜价均跌至三个月以来的低位。当周LME铜库存减少400吨，至154,375吨。内蒙铜精矿商表示合作的冶炼厂采购不积极，因下游对冶炼厂的产品需求疲软。此外，铜精矿价格下滑，部分供应商出货意愿不浓。统计局公布数据显示，8月份中国铜材产量为142万吨，环比下降1%，同比增长6.2%。8月份正值铜材传统消费淡季，下游消费量有所萎缩。同时，生产商面临资金周转压力，其中部分被迫减产。因此，8月份铜材产量有所下降。1-8月，中国铜材总产量达到1130.7万吨，同比增长15.6%。由于经济疲弱，铜需求增速趋缓，但总需求量仍呈上扬趋势。另外下游铜杆市场未见改善，成交清淡。
铝锭社会库存显示较上周减少1.4万吨至63.1万吨，其中除南海增加3000吨外，上海、无锡、杭州库存均有下降，这也反映出华南地区消费疲软。LME铝库存减少11,950吨，至4,671,500吨。上期所库存减少3601吨。上游由于河南某大型氧化铝厂发生事故，本周河南多数氧化铝厂进一步调高了自己的报价。下游A356铝合金锭价格紧紧跟随原铝价格走势，本周逐日下跌。生产商预期由于原铝价格的走低趋势，A356的铝合金锭价格仍会继续下跌。同时由于废铝跟跌，再生ADC12铝合金锭价格持续下滑，并且未来还会进一步下跌。
山东生产商表示近期锌粉交易稳定但需求不是非常活跃。同时，近两周锌粉价格随锌锭价格窄幅波动，本周325目金属锌含量96%的锌粉价格在19400-19600元/吨的区间内波动。另外氧化锌价格相对稳定。不过，终端用户需求疲弱，市场交易平淡。LME锌库存减少475吨，至753,175吨；上期所库存大幅减少8284吨。
未来一周铜仍然受制于上游精矿供应端的压力，但未来消费旺季可能带来的补库存行为需要密切关注，总体承压于49500下方，周内支撑在47000附近。铝上游提价因素可能造成铝价的支撑硬朗化，加之下游较为稳定，可能在周内有震荡反弹表现，运行区间在13800至14700。锌上下游暂无较大变化，上游供应暂时放开，下游则维持温和增长。价格收到游资抽离影响持续震荡下行。周内不排除在外盘带动下再度下探的可能，运行区间在15800至16500。
广发期货 张鸿
(责任编辑：简儿)
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