中电投先融期货：外盘强势引导，铝价短期偏强震荡

　　库存方面：LME铝库存较前期大幅调减8475吨至4427975吨，铝合金库存较前期持稳至26800吨，LME铝注销仓单2616500吨占比59.09%；SHFE铝期货库存昨日较前期调增646吨至68993吨，上海地区库存调增较多，江苏和浙江地区小幅调减，广东地区库存变动不大。

　　铝市场分析：

　　昨日，10月份美联储议息会议结束，其会议纪要显示美联储结束第三轮QE购债并对美国就业市场持乐观展望，且未如市场预期表示较长时间内维持较低利率，美元指数大幅走强且突破86点，外围市场黄金价格有所回落且美股悉数回落，欧股尾盘也因美联储议息会议超市场预期呈现鹰派口吻也相继走低；原油价格则因市场对后期炼油设备开工已经处于市场低位，加上库存增幅低于市场预期，而相继走强；伦敦市场金属价格走势相对分化，铜铝相继走强，尤其是铝价因近期近月和现货月相较远月贴水大幅转强，加上继上周连续多头加仓影响，而使得铝价继续大幅走强至2000美元/吨上方，且也引导沪铝价格走强。

　　基本面看，昨日主要现货地区铝价走势不一，重庆地区铝价低位走强，而华东和华南市场因到货货源较少加上库存低位而使得贸易商和现货商持货挺价意愿增强；上游原材料氧化铝价格多数地区有所下滑，辅料价格持稳，成本重心支撑有所松动；沪伦铝比价继续维持比价7下方低位震荡，且人民币走势继续保持强势格局，内外盘套利空间较好；基差相对维持弱势走势，Cash/3M价差有所拉大，LME铝Cash月和3M价格有所走强，伦铝市场跨期价差结构有所开启。

　　技术面，主力1501合约在多日低位盘整后，获得下方5日和10日均线支撑，近日均线系统有所持稳，单日和单周K线图看其趋势性相对转好。技术指标，前期低位铝价走势下市场逢低做多建仓较多，主因前期铜铝锌套利、铝价下方成本支撑较强导致铝价难以短期内继续下行或者做空空间较少加上央行持续宽松货币政策来保增长刺激市场风险情绪提升；MACD和KDJ指标开始转强，加上周末备货行情引导，或将暗示铝价短期保持震荡企稳格局概率较大。

　　操作建议：考虑到周末备货行情加上前期现货市场持货挺价较重，及外盘强势带动，短期建议以偏强震荡思路操作为主。

　　沪铝主力01月合约下方关键支撑位13850点位附近（日K线图里面20日均线附近），上方压力14000点位附近（整数关口及关键心理价位）。

　　风险提示：保值盘及下月行情仓位布局对于月末和周末因素下行情影响较大；关注铝价上方整数关口压力，若继续突破走强则铝价或将在短中期内延续强势格局。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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