国泰君安期货：铝 震荡延续

　　【昨日日盘】

　　日盘：周四Al1501合约开盘价13750元/吨，最高价13810元/吨，最低价13725元/吨，收盘价13770元/吨，涨0.25%；成交70182手，持仓量14.9万手。

　　夜盘：周四Al1501合约开盘价13780元/吨，最高价13805元/吨，最低价13730元/吨，收盘价13750元/吨，跌0.15%；成交27952手，持仓量14.5万手。

　　【隔夜外盘】

　　周四LME铝开盘价2060.0美元/吨，最高价2071.75美元/吨，最低价2032.25美元/吨，收盘价2037.0美元/吨，跌1.1%。

　　【基本面】

　　1.周四现货报价持平。

　　长江现货：13600-13640，均价13620，持平；上海现货：13610-13650，均价13630，持平；广东南储（华南）：13670-13770，均价13720，持平。

　　2.周四现货贴水扩大。

　　长江对近月1411贴水35元/吨（前一交易日贴水30元/吨），对主力贴水150元/吨（前一交易日贴水120元/吨）。

　　3.周四SHFE铝期货库存减少673吨。

　　上海期货交易所铝期货库存在6.9万吨附近，较前一交易日减少673吨，其中上海库减少25吨至3.6万吨左右，广东库减少199吨至1.3万吨左右，江苏库减少226吨至1.7万吨左右，浙江库减少223吨至2280吨。

　　4.LME铝期货库存减少3800吨。

　　LME铝库存在440.3万吨附近，较前一交易日减少3800吨，注销仓单数在250.1万吨左右，较前一交易日减少约1000吨，注销仓单比持稳在56.8%。

　　5.隔夜新闻

　　美国：

　　美国11月13日当周外国央行持有美国国债规模-73.66亿美元，前值+300.83亿美元。美国11月13日当周美联储资产负债表规模上升至4.448万亿美元，前值为4.46万亿美元。

　　美联储主席耶伦：美联储焦点在实现充分就业和价格稳定。地区的央行加强沟通有助于促进金融稳定和经济增长。

　　美联储Plosser：货币政策是解决低生产率的错误工具。美联储传递中立利率的区间是非常有用的。调整被视为是中性的联邦基金利率应非常小心和有序。不确定美国是否处于长期性经济停滞。

　　标普：预计美联储将在2015年第二季度加息。

　　美国9月JOLTs职位空缺473.5万，预期483.0万，前值由483.5万修正至485.3万。

　　美国11月8日当周季调后首申失业金人数29万人，预期28.0万人，前值27.8万人。美国11月8日当周初请失业金人数四周均值28.5万人，前值27.9万人。美国11月1日当周续请失业金人数239.2万，预期235.0万人，前值234.8万人修正为235.6万人。

　　纽约联储主席Dudley：对2015年中升息的预期是合理的。美联储第一次加息的时间取决于经济前景。预计通胀率将迈向2%的目标。过早收紧政策的风险要比过晚收紧政策来得大。敦促美联储对首次加息要有耐心。重申政策转变可能引发市场动荡。认为美联储让经济运行“稍微过热”将给经济带来益处。

　　欧元区：

　　欧洲央行月报：如有必要，委员会一致同意采取行动。欧洲央行采取的措施将帮助通胀回归2%。资产负债表将回归2012年初的水平。全球政策周期出现明显分歧。

　　德国10月CPI终值月率-0.3%，预期-0.3%，初值-0.3%。德国10月CPI终值年率0.8%，预期0.8%，初值0.8%。德国10月调和CPI终值月率-0.3%，预期-0.3%，初值-0.3%。德国10月调和CPI终值年率0.7%，预期0.7%，初值0.7%。

　　中国及亚洲：

　　中国10月发电量4446亿千瓦时，同比增长1.9%，前值4542亿千瓦时。1-10月发电量45234亿千瓦时，同比增长4.2%，前值40755亿千瓦时。

　　1-10月份，全国房地产开发投资77220亿元，同比名义增长12.4%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。1-10月份，商品房销售面积88494万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄0.8个百分点。1-10月份，商品房销售额56385亿元，下降7.9%，降幅比1-9月份收窄1个百分点。1-10月份，房地产开发企业土地购置面积26972万平方米，同比增长1.2%，1-9月份为下降4.6%；土地成交价款7747亿元，增长20.4%，增速提高8.9个百分点。

　　中国1-10月城镇固定资产投资年率15.9%，创13年新低，预期16.0%，前值16.1%。

　　中国10月规模以上工业增加值年率7.7%，预期8.0%，前值8.0%。中国1-10月规模以上工业增加值年率8.4%，预期8.5%，前值8.5%。

　　中国10月社会消费品零售年率11.5%，创2006年3月以来新低，预期11.6%，前值11.6%。中国1-10月社会消费品零售年率12.0%，预期12.0%，前值12.0%。

　　【技术分析】

　　伦铝底部支撑仍偏强，但2100关口压力较大；沪铝14000关口有阻。

　　【操作建议】

　　近日伦铝陷入震荡，但底部支撑仍偏强；由于年内沪铝相较海外更弱的基本面，沪铝仍处于跟随伦铝的节奏中，上涨不及，下跌更甚，但上下空间均有限，近期震荡延续，下方支撑13500，上方14000有阻。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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