招商期货：11月20日有色金属早评

　　铜：部分中间商入市收铜，市场解读国储收铜，同时下游逢低入市采购，使得国内现铜货源略减，升水再现抬升至报升水80元/吨至升水180元/吨。短期库存低位背景下，铜价难有继续下探空间，操作上低位多单持有。

　　铝：现货库存下滑带来铝现货供应减少，持货商仍存在挺价意愿，同时买现货空远月套利也使得现货进一步吃紧，主流成交于13610-13620元/吨贴水20元/吨至贴水10元/吨。操作上建议远月空单继续持有。

　　锌：进口量下滑带来进口锌贴水转升水，现货升水状况下进口产生盈利，正向套利增多。但总体来看，锌进口仍无法大量进入国内市场，锌现货升水结构持续或支撑锌价继续维持强势。操作上短期16200-17000元/吨，择低买入策略不变。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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