国泰君安期货：铝重回震荡

　　【昨日日盘】

　　日盘：周一Al1501合约开盘价13900元/吨，最高价13920元/吨，最低价13785元/吨，收盘价13795元/吨，涨0.15%；成交55008手，持仓量11.5万手。

　　夜盘：周一Al1501合约开盘价13795元/吨，最高价13815元/吨，最低价13760元/吨，收盘价13790元/吨，微跌0.04%；成交9194手，持仓量11.5万手。

　　【隔夜外盘】

　　周一LME铝开盘价2049.0美元/吨，最高价2059.75美元/吨，最低价2035.75美元/吨，收盘价2040.0美元/吨，跌0.34%。

　　【基本面】

　　1.周一现货报价继续上调。

　　长江现货：13710-13750，均价13730，↑50；上海现货：13700-13740，均价13720，↑40；广东南储（华南）：13750-13850，均价13800，↑60。

　　2.周一现货贴水小幅扩大。

　　长江对近月1412贴水60元/吨（前一交易日贴水25元/吨），对主力贴水105元/吨（前一交易日贴水65元/吨）。

　　3.周一SHFE铝期货库存减少901吨。

　　上海期货交易所铝期货库存在7.7万吨附近，较前一交易日减少901吨，其中上海库减少228吨至3.5万吨左右，广东库减少376吨至8585吨左右，江苏库减少74吨至2.6万吨左右，浙江库减少223吨至6230吨。

　　4.LME铝期货库存减少5875吨。

　　LME铝库存在436.3万吨附近，较前一交易日减少5875吨，注销仓单数在237.4万吨左右，较前一交易日减少9625吨，注销仓单比小降至54.4%。

　　5.隔夜新闻

　　美国：

　　美国11月Markit服务业PMI初值56.3，预期57.3，前值57.1。美国11月Markit综合PMI初值56.1，前值57.2。

　　欧元区：

　　欧洲央行魏德曼：预计欧洲央行购买国债面临较高法律障碍。官员们应该关注经济增长，而非主权QE。官员们同意欧元区通胀前景不令人满意。

　　德国11月IFO商业景气指数104.7，预期103.0，前值103.2。德国11月IFO商业现况指数110.0，预期108.0，前值108.4。德国11月IFO商业预期指数99.7，预期98.5，前值98.3。

　　中国及亚洲：

　　美银美林：中国全面降准50个基点的可能性提高。预计中国将在明年春季再次降息。预计中国将在12月中旬首次降准。

　　【消息人士：中国准备好再次降息】参与政策制定的消息人士透露，中国政府和央行准备再次降息并放松贷款限制，担心价格下跌可能引发债务违约、企业破产和就业岗位流失情况加剧。（路透）

　　【技术分析】

　　伦铝底部支撑仍偏强，2000关口难破，但2100关口压力仍然较大；沪铝13500-14000上下制约。

　　【操作建议】

　　近期铝市陷入震荡，沪铝跟随伦铝涨跌的走势节奏依然没有改变。海外现货市场供应依然偏紧，导致LME现货月相对3月的升水继续维持，因此伦铝底部支撑仍强，2000关口难破，但上冲2100亦面临一定阻力。而国内沪铝则受到西北产能新增供应增加、下游消费疲乏的制约，整体走势相较外盘更弱，上涨不及，下跌更甚。中国央行降息利好短暂，沪铝上冲14000乏力，整体震荡格局延续。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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