瑞达期货：期铜跌势确定 逢高仍可积极建空

　　外盘走势：今日亚市伦铜低开低走，最低触及6231美元，沪市收盘3个月LME铜较28日续跌1.47%至6255美元，沪伦两市比值升至7.1，目前伦铜创下年内新低，跌势明显，今晚下方支撑关注6200美元。

　　现货方面：由于沪伦比值大幅下修，进口铜出货意愿下降，现铜升水报价被大幅拉高，不过市场大量保值盘获利涌出，加之市场恐跌情绪浓郁，令现铜升水快速下滑，平水铜与好铜之间拉开价差，投机商买现抛期，下游逢低按需接货，多等待盘面企稳后再操作，成交一般。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1502延续跌势，开盘触及跌停板43890元，但未封住，尾盘更是振荡回升，最终收于44540元，较上周五晚间收盘价44880元续跌0.76%，目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1412和1502合约的负价差为930元，较昨日缩窄80元，因远期合约抗跌性上升。

　　市场因素分析：中国11月官方制造业PMI跌至50.3，差于预期和前值，同时11月汇丰制造PMI终值持平于初值的50，数据显示国内经济下行压力仍较大。不过市场预期12月国内制造业活动或上升，因APEC会议的负面效应解除且中国央行出台宽松货币政策。铜市行业资讯方面，据悉全球最大的铜生产商-智利国营铜业公司，今年1-9月该公司铜产量同比增长4%至123万吨，但因铜价回落，该公司税前利润同比下滑14%至23亿美元。

　　行情研判：今日期铜延续跌势，随着油价持续下滑，期铜下跌风险亦加大。不过由于期铜短期内跌幅过大，需警惕其技术反弹可能。建议沪铜1502合约尝试背靠45300元之下逢高空，入场点参考44800元附近，目标43800元。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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