中电投先融期货：关注铝价下方支撑，铝价短期低位震荡

　　库存方面：LME铝库存较前期调减5675吨至4325075吨，铝合金库存较前期持稳至26740吨，LME铝注销仓单2322900吨占比53.71%；SHFE铝期货库存昨日较前期调减828吨至71575吨，其中上海地区库存调减较大，广东和江苏无锡地区库存小幅调减，浙江地区库存持稳。

　　基本面：昨日，上游主要地区氧化铝报价持稳，辅料报价持稳；长江有色现货市场均价报价13500元/吨，持平，广东南储铝报价13590元/吨，持平；各主要现货地区铝价报价涨跌不一，华东地区因下游对于后市继续保持谨慎且今日虽升水成交但持货商积极性明显大于中间商，华南地区接货谨慎且交投相对差于昨日；除了ZLD102、104系列和A356.2系列合金锭报价分别续降50个点位至14250、14050和14000元/吨，其他各主要品级铝合金报价持稳；沪伦铝比价6.7：1，低于前期6.78:1，期现基差和Cash/3M价差均有所收窄且基差呈现正向区间；广东佛山、上海和河南长葛6063废铝报价持稳至11450、11050和11100元/吨。

　　相关消息面：昨日，中国央行继续暂停正回购市场操作，但市场面临的融资利率并未下调，加之本周偏弱宏观数据对于之前市场对中国宏观经济趋冷预期的验证，致使市场对央行再度祭出降息降准预期加强，上证继续大幅走强。美元突破2009年以来新高，且本周继布拉德和费舍尔等多位联储主席讲话后，市场对于美联储明年加息预期继续增强。

　　外围市场：隔夜，伦铝和沪铝均大幅收跌，主因美元指数大涨及欧元区疲软经济数据和对中国宏观数据悲观展望打压多头信心，前期伦铝短期上行趋势线未能修复且录得较大跌幅后，趋势线形态有所转弱；美元指数昨日大涨，主因美国房屋营建数据远超市场预期且市场对于四季度美国宏观经济增速预期调增、美联储多位官员讲话仍带有鹰派口吻及市场对周四欧洲央行等多家央行议息会议前大幅抛售非美货币所致；全球股市方面，美股多数收涨主因美国数据转好，欧股多数收涨因市场对欧洲央行加大刺激政策和能源及资源类股票低位回升所致；原油价格继续弱势回落，因伊拉克和库尔德人达成出口原油协议且市场对今明两日美国原油上周库存调增预期加重；黄金方面，纽约2月期金跌破1200整数关口，因瑞士公投否决持有黄金储备计划及前期包括中国和印度在内黄金消费国实物金消费相对乏力所致。

　　操作建议：内外盘均跌至上半年底部区域，虽仍有下跌空间，但可适当逢低逐步建立多头仓位，短期建议震荡思路操作为主，中期仍为逢高建空思路操作，控制止损。

　　沪铝主力02月合约下方关键支撑位13300点位附近（整数关口且下修），上方压力13600点位附近（上方跳空缺口附近）。

　　风险提示：适当关注前期多头恐慌性抛售带来的铝价过度下跌；关注上午中国官方非制造业和汇丰非制造业PMI数据。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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