国泰君安期货：美元大涨，铝偏弱震荡

　　【昨日日盘】

　　日盘：周五Al1502合约开盘价13430元/吨，最高价13540元/吨，最低价13430元/吨，收盘价13440元/吨，跌0.22%；成交60790手，持仓量12.6万手。

　　夜盘：周五Al1502合约开盘价13450元/吨，最高价13475元/吨，最低价13385元/吨，收盘价13395元/吨，跌0.33%；成19092手，持仓量12.7万手。

　　【隔夜外盘】

　　周五LME铝开盘价1991.0美元/吨，最高价2008.0美元/吨，最低价1977.0美元/吨，收盘价1981.5美元/吨，跌0.74%。

　　【基本面】

　　1.周五现货报价小幅上调。

　　长江现货：13420-13460，均价13440，↑10；上海现货：13440-13480，均价13460，↑20；广东南储（华南）：13550-13650，均价13600，↑30。

　　2.周五现货对近月升水缩窄，对主力贴水扩大

　　长江对近月1412升水15元/吨（前一交易日升水25元/吨），对主力贴水50元/吨（前一交易日贴水5元/吨）。

　　3.周五SHFE铝期货库存减少2143吨。

　　上海期货交易所铝期货库存在6.7万吨附近，较前一交易日减少2143吨，其中上海库减少729吨至3.1万吨左右，广东库持平在7165吨左右，江苏库减少251吨至2.5万吨左右，浙江库减少1163吨至3751吨。

　　4.LME铝期货库存减少8650吨。

　　LME铝库存在431.8万吨附近，较前一交易日减少8650吨，注销仓单数在230.1万吨左右，较前一交易日减少8650吨，注销仓单比小降至53.3%。

　　5.隔夜新闻

　　美国：

　　美国10月消费信贷132.3亿美元，预期165亿美元，前值由159.2亿美元修正至154.4亿美元。

　　美联储Mester：：美联储需要调整沟通策略，以更好的体现出美国经济所取得的成就。FOMC“相当一段时间”维持利率在低位的措辞是陈旧的。相比美联储其他大多数官员，自身对美国经济的看法可能更加乐观，更愿意考虑提前加息。美联储利率得体现出最近一段时期所出现的美国经济基本走强的现实。对当前的通胀形势感到满意，预计物价会上涨。美国11月非农就业报告中有部分迹象表明薪资走强。滞后的加息时间会对紧缩周期构成风险。当前的通胀情况势头良好，物价很快将有所上升。

　　美国10月耐用品订单环比+0.3%，前值+0.4%。美国10月扣除运输的耐用品订单环比-1.1%，前值-0.9%。美国10月扣除飞机非国防资本货物订单环比-1.6%，前值-1.3%。

　　美国10月工厂订单环比-0.7%，预期持平，前值由-0.6%修正至-0.5%。

　　美国10月贸易帐-434亿美元，预期-412亿美元，前值-430亿美元修正为-436亿美元。美国10月出口1975.4亿美元，前值1955.9亿美元修正为1952.3亿美元。美国10月进口2409.7亿美元，创历史新高，前值2386.2亿美元修正为2388.4亿美元。

　　美国11月平均每小时工资同比+2.1%，预期+2.1%，前值+2.0%。美国11月平均每小时工资环比+0.4%，预期+0.2%，前值+0.1%。

　　美国11月失业率维持在六年低点5.8%，预期5.8%，前值5.8%。美国11月就业市场劳动参与率62.8%，前值62.8%。

　　美国11月季调后非农就业人口+32.1万人，创2012年1月以来最大，预期+23.0万人。10月非农就业人口从+21.4万人上修至24.3万人，9月数据从25.6万修正为 27.1万。美国11月季调后制造业就业人口+2.8万人，预期+1.5万人，前值从+1.5万人修正为+2.0万人。美国11月季调后私营部门就业人口+31.4万人，预期+22.5万人，前值从+20.9万人修正为+23.6万人。

　　欧元区：

　　欧洲央行正在讨论超过1万亿欧元的资产购买计划。一些欧洲央行官员倾向于QE项目总规模超过1万亿欧元。希望QE规模超过1万亿元的官员力推在1月22日会议上就此达成一致意见。但遭到其他人的反对。

　　欧元区三季度GDP同比修正值+0.8%，预期+0.8%，初值+0.8%。欧元区三季度GDP环比修正值+0.2%，预期+0.2%，初值+0.2%。欧元区三季度消费者支出增长0.5%，但投资下降。欧元区三季度净出口导致GDP下降0.2个百分点，二季度、一季度分别拖累0.1%。

　　德国央行行长魏德曼：欧洲央行采取的非常规措施有副作用。不会同意将政策工具用尽的做法。各国政府必须走上长期艰苦的改革道路。不能照搬在日本或欧元区其他区域实施的刺激措施。

　　德国央行：因欧元区经济复苏乏力，下调德国前景展望。将德国2014年实际GDP增速从1.9%下修至1.4%；2015年实际GDP增速预期从2%下修至1%；2016年实际GDP增速预期从1.8%下修至1.6%。将德国2015年通胀预期从1.5%下修至1.1%。将德国2016年通胀预期从1.9%下修至1.8%。

　　德国10月季调后制造业订单环比2.5%，预期0.5%，前值0.8%修正为1.1%。德国10月工作日调整后制造业订单同比2.4%，预期0.0%，前值-1.0%修正为-0.7%。

　　中国及亚洲：

　　日本10月贸易帐 -7666 亿日元，预期-5696亿日元，前值-7145亿日元。日本10月季调后经常帐+9470 亿日元，预期+4550亿日元，前值+4144亿日元。日本10月未季调经常帐+8334 亿日元，预期+3701亿日元，前值+9630亿日元。

　　日本第三季度实际GDP修正值季率-0.5%，预期-0.1%，初值-0.4%。日本第三季度实际GDP修正值年化季率-1.9%，预期-0.5%，初值-1.6%。日本第三季度名义GDP修正值季率-0.9%，预期-0.5%，初值-0.8%。日本第三季度GDP平减指数修正值年率2.1%，预期-2.1%，初值2.1%。日本第三季度民间消费修正值季率+0.4%，预期+0.4%，初值+0.4%。日本第三季度商业支出修正值季率-0.4%，预期+0.9%，初值-0.2%。

　　日本12月路透短观非制造业景气判断指数+23，前值+18。日本12月路透短观制造业景气判断指数+10，前值+13。

　　【技术分析】

　　伦铝已破2000关口，后期下打空间不大，沪铝13000支撑较强。

　　【操作建议】

　　周五美非农数据大好预期，创2012年1月以来最高非农人口增长，且薪资增长也提速；数据发布后，美元刷新四年半高点，伦铝受压走跌。近期铝市震荡市不改，上行乏力，下方空间亦有限，沪铝13000难破。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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