首创期货：原油走低，伦铜关注6400

　　昨日，内外铜价振荡收阴，纽约时段，IPE1月原油再次下跌3.89%最低63.56美元，继续拖累相关资产，油价走低开始加重对美国股市能源板块的影响，道指、标普跌幅扩大，并已缩减11月以来大部分涨幅。

　　LME基本金属中，三月期锌的跌幅最大达到2%，且技术形态已经跌破前期提供良好支撑的200日均线。虽然基本面角度，判断锌价的下跌幅度将会受限，但短期如果破位成立，伦锌强支撑区域将可能下移到2100-2150美元。锌市有明显的内强外弱特点，短线沪锌主力合约可能测试1.6万整数关口。操作上，上方1.66-1.68万阻力介入的空头盈利正在放大，注意锁定获利。

　　铜市方面，自由港麦克默伦铜金矿公司已经同意，将2015年支付给中国大型精炼商的年度精炼加工费提高16.3%至每吨107美元。这应该是相当有利于国内炼厂的长单价格，也意味着铜精矿的供应已经进入实质性的宽松阶段，国内炼厂的扩产达产将不会受到原料限制，铜价因此承压。12月以来，铜市的反弹动能正在减弱，由于原油价格可能在未来3-6个月处于低位区间，铜价将受到影响，并可能在跨年阶段直接将交投重心降至市场普遍预期的以6300-6400美元为重心的区域。铜价再度转跌的概率较大，操作上，沪铜主力仍建议在4.6-4.65万阻力位置介入的空单持有。

　　对于跌幅超预期的CPI与PPI，从政策发展的角度，可以总结为：前期通胀环境为货币政策的宽松提供了空间，而当前的通缩趋势将可能需要更多的宽松政策应对舒缓。

首创期货 肖静

(责任编辑：简儿)

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