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本周有色表现铜强锌铝弱，铜锌比价有较大幅度反弹，铜锌套利盘获利了结一定程度上导致比价走势，另外一方面，因内外锌比价不断走强，进口锌开始涌入国内，导致市场上锌货源相对充裕，贸易商资金压力，换现需求变大，以及前期涨幅导致获利盘了结，均使得锌价在有色中回调较多。短期锌或依然面临压力，上行压力较大，中期则依然因为低库存以及冶炼瓶颈和消费尚可情况下，重心上移。
铜市虽然承压于外盘的原油价格持续破位，国内经济数据疲软，然而国内年度经济会议定调首要任务稳增长，提振铜市，而库存低位，前期价格重挫，也为本次持续反弹提供支撑，仓量不减，短期行情或并未结束，很快将考验60日均线压力。本周江西铜业与美国Freeport关于2015年铜精矿长单粗炼费/精炼费（TC/RC）为107美元/吨和10.7美分/磅，较2014年上升16%。铜市跟锌市一样，冶炼产能跟不上矿山产能扩张速度，因此冶炼企业积极性较强。秘鲁最大铜锌矿Antamina的工人将于12月10日开始新一轮无限期罢工，工会于11月30日刚结束了为期19天的罢工，此前政府有关部门宣布该罢工非法。Antamina矿表示，罢工未影响生产，该矿每月产量约为3万吨，短期消息面亦有利于铜价反弹。鉴于年底下游企业资金紧张，备货行情难现，铜市上行空间将受限，46000-48000的平台需继续测试，关注60日均线表现，可尝试背靠此线抛空，连续两日收盘站稳则止损。暂时因锌的弱势格式难改，买锌抛铜套利需继续等待时机。
广发期货 张鸿
(责任编辑：简儿)
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