中电投先融期货：国内利好市场因素增多，铝价短期低位震荡

　　库存方面：LME市场圣诞节，今复盘，节前铝库存合计4231275吨，铝合金库存26520吨；SHFE铝上周库存合计209603吨，较前期调减5057吨，其中广东和上海地区调减幅度较大，江苏和浙江地区小幅调减，上周期货库存58931吨，较前期调减10892吨。

　　市场分析：上周末，央行再度出台新规，将非同业存款纳入存款考核但暂不征收存款准备金，市场普遍对此短期利好解读，因存贷比限制下这种新规将加大放贷量并减小岁末资金压力，资金面市场上周五均重心有所下滑。国内其他方面，中铝继续整合其经营项目，铝合金加工和生产规模化，稀土项目抛除；交通部表示，明年将有约2.5万亿交通基建和道路改造建设开展，并且将尽快加大力度推进，轨道用铝型材和合金消费需求有望得到提振。

　　外围市场，关注希腊总统大选问题，本日将是最后一天大选，若反对党当选那么希腊退出欧元区及欧债危机有再度重燃的风险，关注欧元下方盘口支撑；乌克兰中断对克里米亚的交通和供电设施，地缘政治紧张局势再度恶化，而俄罗斯虽卢布走势回升但央行大力度政策也使得市场对俄罗斯后期经济危机担忧加重因政策可选项被压缩。

　　操作建议：考虑到内盘铝价已经跌至万三关口附近，加之美元指数上方压力短期仍将较大，短期建议低位震荡思路操作为主，注意止损，中期仍旧建议小幅逢高抛空操作为主。

　　沪铝主力03月合约下方关键支撑位13000点位附近（整数关口），上方压力13300点位附近（前期跳空缺口附近）。

　　风险提示：关注上方5日和10日均线能否得到修复，若短期内能有效修复则铝价将呈现底部企稳回升格局；关注今德国零售销售数据和达拉斯制造业产出指数；元旦假期临近，本周或将是市场备货行情走势，尤其是在目前汽车运输占比较大并且期现货市场库存均处于低位的背景下。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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