中电投先融期货：关注下方关键支撑位支撑，铝价短期低位震荡

　　库存方面：LME昨日铝库存合计4204650吨，较前期调减575吨，库存调减地区主要集中于巴尔的摩和仁川，铝合金库存持稳至26520吨，LME铝昨日注销仓单2352450吨，注销占比55.95%；SHFE铝昨日期货库存52250吨，较前期调减769吨，主要为江苏地区仓单调减。

　　基本面方面，上游氧化铝报价持稳，部分地区阳极炭报价有所走强，其他辅料报价持稳，成本重心坚挺；昨日期铝市场出现较大幅度下滑，现货市场也跟随其有所下滑，但华东和华南市场因节后集中到货较少并未有大幅抛货迹象，午盘则在期铝止跌窄幅震荡后，下游需方暂停观望情绪且有一定接货；跨期套利方面，近月价格大幅走弱，04和05月合约相对走强，考虑到节前备货因素和交割带来的回补因素，可适当关注跨期套利；内外盘比价方面，沪伦铝比价在7.0:1附近震荡，人民币走势有所回升。

　　外围市场，隔夜伦铝跌破1830关口支撑，开始向1800整数关口运行，沪铝主力03月合约也跌破12900盘口支撑，短期均线系统叠加向下，内外盘铝价疲软走势短期或将加重；美元指数大幅攀升至91.78点位后并未大幅回升，但考虑到希腊本月大选带来的欧债危机依旧在发酵且德拉基上周QE言论给欧元下行带来的压力，美元仍存在一定上行空间；全球其他市场方面，多数股市有所回落，原油价格大幅收跌且纽约期油盘中跌破50.00整数关口，贵金属和国债等避险资产价格则大幅走强，其他大宗商品市场小幅下滑。

　　操作建议：内外盘短期均线系统均呈现弱势下行格局，铝价短期下行趋势依旧，考虑到现货市场抛压较轻加之小幅升水状态，短期建议低位窄幅震荡思路操作为主，注意止损，中期仍旧建议小幅逢高抛空操作为主。

　　沪铝主力03月合约下方关键支撑位12800点位附近（整数关口且按比价测算），上方压力13000点位附近（整数盘口）。

　　风险提示：重点关注上午中国汇丰PMI指数；建议关注今天晚些时候欧元区服务业和综合PMI指数，以便判断欧元区经济和欧洲央行QE概率；建议重点关注晚间美国ISM非制造业指数和工厂订单数据，因前期美元涨幅已经将诸多市场预期反映，后期能否走强还需要美国市场宏观数据的进一步支撑。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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