永安期货：1月20日铝早评

　　1、LME铝 C/3M贴水2.25（昨贴4.75)美元/吨，库存-7825吨，注销仓单-2800吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单平稳，现货贴水缩小明显。

　　2、沪铝交易所库存-10287吨，现货对主力贴水45元/吨（昨贴75）。

　　3、现货比价7.00（前值7.13）[进口比价8.67]，三月比价7.04（前值7.16）[进口比价8.76]，{原铝出口比价5.25，铝材出口比价6.81}。

　　4、沪铝冶炼利润亏损较大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，电解铝运行产能维持高位以及需求逐渐转入淡季。近期伦铝现货贴水缩减，国内亏损幅度大，空头减持，但上涨后在空。铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好下内外比价有所回升。

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(责任编辑：简儿)

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