瑞达期货：沪铜无法反弹 振荡偏空为主

　　外盘走势：今日伦铜振荡下滑，沪市收盘LME3个月铜较29日收跌0.93%至5377美元，两市比值维持于7.26，表明沪铜表现相对抗跌。持仓方面，本周伦铜持仓时增时减，表明多空交投反复，方向不明。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水80元/吨至平水，平水铜成交价39520-39860元/吨，升水铜成交价39560-39920元/吨。日内进口铜涌入令市场供应激增，现铜早间欲报小幅升水，无奈货多价廉，迅速全线贴水出货，之后铜价下滑，现铜供应充裕，贴水与盘面共跌，但平水铜仍紧咬好铜报价，价差有限，吸引部分中间商及下游开始逢低入市接货，成交先抑后扬。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1504振荡下滑，尾盘收于39090元，日内维持增仓增量运行。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差缩窄至480，因远期合约表现较抗跌。

　　市场因素分析：德国12月实际零售销售同比增长4.0%，环比上升0.2%，德国经济仍陷入通缩泥潭，令美元指数继续振荡微涨，目前高企于94.7附近，今日晚间关注美国去年第四季度GDP。铜市行业资讯方面，近日智利国家铜业委员会将2015年铜均价预估由3.0美元/磅降至2.85美元/磅，因大宗商品价格溃败，美元走强及对中国需求下滑担忧。

　　行情研判：今日沪铜振荡下滑，无任何反弹之意，因短期缺乏有效利多提振，目前空头格局维持良好，建议操作上还需以逢高抛空为主，其中沪铜1504合约可背靠39700元之下建立空单，下方目标关注38600元附近。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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