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铜
外盘走势:上周五LME铜振荡微涨，削减日内部分跌幅，其中3个月LME铜微跌0.14%至5896美元，暂停连涨三日之势，目前LME铜回到年内1月12日来的水平，上方阻力关注5950美元。持仓方面，2月26日伦铜继续减仓77至33.5万，显示多空减仓离场，其涨势或趋缓。
消息方面：截止2月24日，美铜CFTC投机多空分别增5810，减2052，投机净空30303，较上周减7862。
现货方面：据SMM报称，27日上海电解铜现货报贴水200元/吨至贴水100元/吨。持货商多逢高加大出货，但由于隔月基差有限，现铜贴水略收窄，吸引部分中间商及最新回归市场，下游企业逢低吸收平水铜，市场活跃度虽有所改善，但仍略显供大于求，本周市场回暖度将增强。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水28.5美元，较前日缩窄1美元/吨。
库存方面：截至2月27日，LME伦铜库存较上周减少1825万吨至296375吨，为14周来第2周减少，但目前仍接近于去年2月17日来的高点（296025吨）；同期，上期所沪铜库存报205146吨，较上周剧增50475吨，为连增四周，创下2013年5月3日当周来的最高（213782吨）。
观点总结：受周末央行降息提振，早盘美铜高开运行于2.7060美元/磅附近，沪铜1505合约或亦高开至43100元附近，不过因上周铜市已对降息有所预期，因此日内还需警惕冲高回落走势，建议CU1505可于42700-43500元区间高抛低吸，止损各350元/吨。
铝
外盘走势：上周五LME铝振荡走强，其中3个月LME铝仅收涨0.41%至1815美元，表现强于伦铜（-0.14%）和伦锌（-0.34%）。目前伦铝多条均线向下发散，下跌风险仍较大。
消息方面：今年1月中国进口铝土矿258.7万吨，同比剧减67.11%，环比亦下滑20.3%，其中进口自澳大利亚的铝土矿下滑至150.1万吨，环比下滑19.6%。
现货方面：据SMM报称，上海地区现铝主流成交价集中在12780-12800元/吨，贴水130元/吨至贴水110元/吨。华东现货市场贴水幅度较昨小幅扩张，节后第三天贸易商之间流转显活跃，然而下游加工企业采购恢复仍然较为缓慢，从而令整体贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.25美元，较前日缩窄0.5美元。
库存方面：截至2月27日，LME伦铝库存跌至3946650吨，较上周减少7525吨或0.19%，为连减29周,但减幅明显缩窄，目前伦铝库存创下2009年5月18日来的新低（3937050）；而同期，上期所沪铝库存报209842吨，较上周增加21000吨，创下去年12月19日当周来的高点，但整体仍处于历年较低水平处。
观点总结：因上周六中国央行意外降息，早盘美铜高开运行，或令期铝被动跟涨，但鉴于美元指数持续攀升，且美原油期货持续振荡整理，期铝反弹幅度或不及铜，操作上不宜太过乐观，建议沪铝1505合约可于13120-13000元区间高抛低吸，止损各80元/吨。
锌
外盘走势：周五夜伦锌震荡走低，收报2066美元/吨，跌0.34%。
消息方面：国际铅锌研究组织（ILZSG）报告预估，2015年全球精炼锌消费量预估将年增2.9%至1,405万吨；产量预估年增3.3%至1,368万吨，锌市将有36.6万吨的供给缺口，或为预估产量的2.7%。消费增长主要受到中国镀锌钢板需求强劲的影响，中国以外的全球消费则预估年增1.3%；其中欧洲需求预估年增1%，美国需求年增0.4%。
现货方面：2月27日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16560元/吨，均价下跌40元/吨。据SMM报道，节后炼厂出货正常，市场交投逐渐恢复，持货商出货积极性上升，市场品牌齐全；虽有下游节后逢低零星采购，不过集中复工晚，消化市场货源有限，多出少接，现锌升水更随盘面逐步回落，整体成交僵持。
库存方面：截至到2月27日，LME伦锌库存567350吨，日减1675吨，再创2010年5月以来新低；沪锌库存方面，截至2月27日，沪锌库存报121152吨，较上周增18365吨，连续4周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。
观点总结：技术上万六一线的支撑近在眼前，加之降息刺激，操作上可以尝试逢低轻仓做多。操作上建议沪锌1505合约可在16000元/吨附近逢低建立多单，止损在15930元/吨。
(责任编辑：阿发)
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