瑞达期货：沪铜振荡向下跌破 下跌风险加大

　　外盘走势：今日亚市伦铜振荡回落，其中沪市收盘3个月LME铜下滑0.52%至5789美元。日内伦铜振荡向下突破，创下周内新低，暗示上方抛压较重。持仓方面，3月4日伦铜继续增仓2487至34万，显示多空分歧进一步加大。

　　现货方面：6日上海电解铜现货报贴水90-贴水20元/吨，平水铜成交价42360-42460元/吨，升水铜成交价42400-42500元/吨。沪期铜隔月价差维持在50元/吨左右的正基差，持货商欲挺价出货，尽管市场成交清淡，但多不愿扩大贴水，直至午间沪期铜小幅回升，现铜报价才适度扩大，中间商周末参与度下降，下游入市有限，成交活跃度下降。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1505振荡下滑，尾盘跌至42200元，较隔夜创下的高点42720元回落1.21%，同时较隔夜收盘价42540元回落0.8%，期间沪铜指数连续第二日增仓放量运行，表明多空分歧加大。不过从以往走势中可以发现，沪铜指数一般是下跌之际增仓放量，从而暗示铜价跌幅有望进一步扩大。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1505和1506合约的负价差缩窄至70元/吨。

　　市场因素分析：隔夜欧央行表示将于3月9日启动1万亿欧元公债购买计划，同时预计今明两年欧元区GDP增长率分别从去年12月预计的1%和1.5%提高至1.5%和，1.9%，美元指数振荡走强至95.3之上。今晚关注美国2月非农就业数据，市场预期增加约21万。铜市行业资讯方面，江西铜业称，随着中国调整经济结构，今年中国铜消费量料增长5%-7%。

　　行情研判：今日沪铜振荡下滑，且回调幅度进一步扩大，显示上方抛压较大，主要受美元走强及LME铜库存持续攀升打压。在此背景下，对期铜的操作思路或需由振荡操作改为逢高抛空，建议沪铜1505合约背靠42700元之下逢高空，跌破42000元则加空，目标关注41600元。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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