瑞达期货：沪铝冲高回落 或进一步下探测试万三支撑

　　外盘走势：今日伦铝振荡微涨，亚市交投于1823-1836美元，其中截止沪市收盘，LME3个月铝上涨0.6%至1833美元，两市比值进一步跌至7.15，显示伦铝较沪铝表现抗跌但不滞涨。目前伦铝运行于均线组之上，上涨意愿较强，上方阻力关注1850美元。

　　现货方面：20日上海现铝主流成交在13000-13010元/吨，贴水110-贴水100元/吨，降准消息对铝价几无助益大幅下行，下游观望情绪更甚，中间商接货积极性受挫，超低价之下持货商没有出现竞相低价甩货报价较坚持，成交贴水在铝价大幅下跌的情况下暂未继续扩大。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1506冲高回落，最低触及13075元，尾盘收于13110元，较上周五晚间收盘价13175元回落0.49%，表现弱于沪铜和沪锌。目前铝市期限结构排列较反复，今日1506和1507合约的正价差略扩至15元/吨。

　　市场因素分析：今日亚市国内市场对中国央行降准的反应稍显冷淡，因此次降准符合市场预期，其利好刺激提前被消化，同时超预期降准或传达出国内经济下行压力较大的信号。不过外盘对此举动的解读或较积极，因此短期基本金属的走势仍较振荡。此外，美元指数延续弱势整理，回调走势维持良好。铝市行业资讯方面，3月巴西铝产量同比下滑35%至6.58万吨。

　　行情研判：今日沪铝1506冲高回落，且整体运行于均线组之下，显示其上方抛压较重，同时其表现远弱于伦铝，因此两市操作思路要有所不同。就沪铝而言，建议1506合约背靠13300元之下逢高抛空，目标关注13000元。

铝信特约评论员 林设

(责任编辑：简儿)

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