弘业期货早评：沪铝横盘整理，暂时观望

　　市场行情：

　　沪铝主力合约1507盘中快速拉涨，一度冲高至13260元，但尾盘振荡回落，收于13190元，较隔夜收盘价13150元回升0.3%，其表现强于沪锌和沪铜。目前铝市期限结构排列较反复，1506和1507合约的正价差进一步缩窄至5元/吨，显示远期合约涨幅稍大。

　　现货动态：

　　上海现铝主流成交在13010-13030元/吨，贴水170-贴水140元/吨，期铝在沪市金属中独涨，但现货却受制下游需求平淡上涨乏力，成交贴水扩至150元/吨，令保值货被套但单边持货商稍有看涨，市场货源迅速减少，中间商却希望更大贴水接货，成交陷入拉锯状态。

　　基本面：

　　美国3月成屋销售数据好于预期，美元指数震荡回升至98之上。

　　中国4月汇丰制造业PMI初值跌至49.2，远差于预期和前值，虽然疲软的数据亦激发宽松政策预期，但央行上周末刚宣布降准，短期难有新动作。

　　国务院发文称对铝加工材等产品出口实施零税率，原先部分铝材出口税高达15%，受此影响，未来中国铝加工材等出口量将大幅攀升，有利于改善国内铝市供应过剩的格局，今年1-3月铝材累计出口量高达107万吨，同比增48.9%。

　　技术面：

　　沪铝1507振荡走强，且收涨至M60之上，受中国降低铝材出口关税提振，短期该利多影响或继续发挥，需要转变操作思路。建议暂时观望。

弘业期货 胡宁南

(责任编辑：简儿)

胡宁南

职位：弘业期货分析师

弘业期货投资分析师,学历：济南大学经济学院金融学本科。工作经历：2009年起在齐鲁证券有限公司工作4年，做私募操盘手，拥有一线实战交易经验。2013年7月至2014年3，中国国际期货临沂营业部风险控制部主管。2014年4月至今，弘业期货投资分析师。主要研究成果：拥有多年的股票、期货投资经验，擅长股指期货的分析与操作，...[更多]

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