中电投先融期货：关注上方整数关口压力 铝价短期高位震荡

　　库存方面：LME昨日铝库存合计3842725吨，较前期调减6250吨，库存调减地区主要集中于底特律、新加坡、巴尔地摩地区，调增地区主要是弗利辛恩地区库存，光阳和釜山及仁川地区库存持稳，铝合金库存较前期调减160吨至24200吨，LME铝昨日注销仓单1807450吨，注销占比47.04%；SHFE铝昨日期货库存135284吨，较前期持稳。

　　市场消息方面：昨日，大宗商品价格悉数走强，受一季度政治局会议再度出台新的经济刺激政策预期而有所提振，且市场近期对央行透过直接购买地方债务的非常规措施加大民间杠杆而预期也不断提升。资金面，五一节前市场资金面较为平静，各主要期限利率维持低位运行；长期国债市场利率有所上行，因地方债首发置换计划受阻集中体现于江苏省债务发行计划无限期延迟。昨日，山西孝义兴安氧化铝厂出现沉槽事故，大约有20万吨氧化铝供应受到影响；俄铝表示将继续关停燃煤型高能耗电解铝冶炼产能；新疆出台调减自备电备容费方案。

　　隔夜消息，美国4月份Markit服务业PMI指数继续小幅下滑，希腊总理调整了希腊方面债务谈判人员且市场对于此次举措解读利好，标普调减了对日本主权资信评级。其他关联市场，原油价格继续小幅下滑，黄金市场价格走强且纽约期金重新站稳1200关口上方，铜价和铝价悉数走强，美元维持高位震荡格局且勉强位于60日均线附近获得支撑。

　　市场分析：整体看，近期市场对政策刺激预期较重，且近期美国一系列数据走弱，市场对于4月份美联储加息预期并不看好，叠加旺季消费因素，铝价上行动能有望再度提振；昨日，伦铝和沪铝均跳空高开并放量上涨，或表明市场对于铝价上行动能的认可，技术面也较为支撑铝价上行，但需要警惕铝价今日对前期跳空缺口的回补。

　　操作建议：各方面利好因素较好，市场情绪较好，短期建议逢低做多思路操作为主，注意止损；中期建议提前安排出货并适当在期货市场做保值操作业务。交易策略方面，近期期货市场走强较强，理论交割利润重现，建议适当注意期现货市场操作节奏；跨期套利方面，近期近远期价差有所修复，建议适当关注价差修复带来的蝶式套利机会；跨品种方面，建议关注暂不操作；跨市场方面，因中国铝加工材出口政策变动及国内高库存压力和人民币市场变动方向不明，建议暂时关注暂不操作。沪铝主力07月合约下方关键支撑位13200点位附近（5日均线附近且上修），上方压力13500点位附近（60周均线附近）。

　　风险提示：周三将有美国一季度GDP数据发布，且也将有美联储4月份议息会议，建议短线操作为主；建议关注主力上方13420元/吨附近（33.3%百分比一线附近）压力位，因前期反弹未能有效突破，日内铝市场短线交易注意止损；临近五一假期，建议适当关注周末和月末的备货行情；建议关注29日发布的4月份美联储议息会议，这将是市场判断美联储决议降息的重要会议。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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