招商期货：5月20日有色金属早评

　　铝：现货成交低迷继续拖累市场走势，并且部分中小加工企业资金紧张漫延，下游囤货消极。现货成交继续大幅贴水(贴) 170-(贴) 130元/吨，显示下游消费旺季难旺，难以支撑铝价向好。操作上建议空单继续持有，反套逢高平仓不变。

　　锌：0#现锌贴水继续扩大至130-110元/吨，在下游没有明显好转背景下冶炼厂利润维持，保证利润保值等措施，及冶炼厂轻库存对锌价造成压力，也显示加工利润向好下冶炼厂并不过度看好后市。我们认为锌供应收缩或会随加工费下滑限制产能进一步扩张。操作上建议16500元/吨附近逢低买入不变，反套持有。

　　镍：昨日美指暴涨，大宗商品全面下行，在基本面弱势的背景下，推动镍价大幅下挫，伦镍盘中最低价12880美金/吨，沪镍1507合约晚间开盘跌停。市场暂无利好消息传出，谨防镍价回调修复，今日操作上建议空单继续持有，多沪镍1509空1507反套不变。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：铝 锌 镍 金属

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