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【行情分析】
伦铜下午时段震荡下行；沪铜同样在午盘时段下行，夜盘持续。昨日午间公布了中国近期的相关经济数据，有投资者认为数据偏弱，暗示中国经济继续下行，因此需求上的担忧导致了昨日铜价大跌，但是我们的观点不同。昨日公布的大部分数据，虽然从累计数据仍然是持续下滑，但是工业增加值，房地产投资、零售销售数据的当月值已经出现了明显的回升，这表明政府前期政策刺激正在逐渐发挥效力，而同时社融、M2、信贷全面超预期，从政府希望盘活存量资金而非大量投入新增资金的意图来看，进一步的大规模经济刺激短期内不会出现，政府将会持续观察前期政策效果。市场对于政策预期的下降，导致了昨日铜价的下跌，同时，美元小幅走强，也对铜价下跌起到了推波助澜的作用。
【相关讯息】
1-5月份，全国房地产开发投资同比名义增长5.1%，为2009年5月以来最低水平，增速比1-4月份回落0.9个百分点。其中，5月当月完成投资同比增长2.4%，比4月份提高1.9个百分点。
据国家统计局数据，2015年5月份，社会消费品零售总额24195亿元，环比增长0.81%，同比名义增长10.1%（扣除价格因素实际增长10.2%）。其中，限额以上单位消费品零售额11180亿元，增长6.8%。
数据显示，5月份，工业生产增长有所加快，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比4月份加快0.2个百分点，这也是工业增加值连续两个月呈现出小幅回升态势。
根据中国央行数据，5月国内社会融资规模12200亿元，好于预期11325亿元和前值10500亿元。同时，5月广义货币（M2）货币供应同比增10.8%，预期10.4%，前值10.1%，比去年同期低2.6个百分点。贷款方面，5月新增人民币贷款9008亿元，多于预期的8500亿元和4月的7079亿元，不过比去年同期少增43亿元。
【操作建议】
国内经济数据出现改变，政策预期降温导致铜价下行，后期惠及实体有望支撑铜价，建议投资者短期内逢高沽空。
(责任编辑：简儿)
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