瑞达期货：沪铜承压回落 短期反弹受阻

　　外盘走势：今日亚市伦铜振荡回落，其中沪市收盘时3个月伦铜下滑0.42%至5591美元，日内两市比值跌至7.22，显示沪铜回调意愿更强，目前伦铜运行于均线交织处，走势偏振荡。持仓方面，7月8日伦铜继续增仓921至31.9万手，显示铜价持续下挫后，多空分歧加大，或将限制其跌速，反弹阻力关注M20即5700美元。

　　现货方面：7月10日上海电解铜现货对当月合约报升水120-升水180元/吨，平水铜成交价41520-41780元/吨。投机商逢高积极出货，且进一步主动调降现铜升水报价，升水一路快速收窄，中间商因长单需求，大量入市收购平水铜，周末台风因素限制物流仓库，下游多观望，成交以中间商为主。

　　内盘走势：沪铜1509合约冲高回落，显示上方抛压较重，交投区间为41220-40260元/吨，尾盘微跌0.27%至40360元/吨。同时，日内沪铜1509合约减仓缩量运行，显示多空积极减仓离场，谨慎情绪上升。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1508和1509的负价差扩大至330元/吨，显示远期合约下跌意愿更强。

　　市场因素分析：今日中国三大期指走势延续昨日的反弹走势，进一步改善市场投资情绪，但工业品走势开始体现各自基本面，基本金属则涨跌互现。此外，昨日国际货币基金组织下调了2015年全球经济增长预期至增长3.3%，低于此前预估的3.5%，因世界经济短期内面临金融市场动荡，资产价格剧烈波动等风险，这在一定程度上削弱基本金属需求前景。行业资讯方面，巴克莱报告称，今年上半年上期所交割库中铜库存量明显下降，这将有利于下半年铜价走强。

　　行情研判：今日沪铜主力合约承压下滑，尾盘勉强收于4万之上，显示短期铜价反弹受阻，因多头逢高积极获利离场，且中国经济下行忧虑及希腊债务担忧未解除。操作上，建议沪铜1509合约背靠41200元之下逢高抛空，入场点参考40700元附近，目标关注39800元。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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