信达期货：8月5日有色金属早评

　　铜：动态变化上，我们认为随着下半年临近，南美铜矿将进入丰产期，且由于上半年中断铜矿恢复，预计下半年产量将增加，近期公布的赞比亚、智利数据反映5、6月份铜矿供应增加。静态上，因前期下跌较多，内外盘比值、精废铜价差、基金持仓都偏多，短期做空安全边际较低。建议目前观望为主。

　　铝：期铝运行产能有所下降，合计约有50万吨的净减产，从减产的企业来看，主要是中铝、青铜峡等部分高成本企业，但西部、山东等低成本区域仍处于产能投放。社会库存方面，近期库存略有下降，但仍高于历史同期水平。铝空单持有。

　　锌：宏观上，近日中央会议强调维稳，连续批复大型投资项目，但短期6月锌产量数据显示，锌锭产量仍然维持高位，在需求仍无较大起色，，锌仍较为疲弱，短期观望为主。

　　镍：未来2年供应受限，镍中长期底部可期。但短期希腊和中国危机解除,镍重回基本面。电解镍低于镍铁，企业生产亏损对价格构成支撑，短期观望。

信达期货 陈家伦

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 镍

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