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经历了上周连续三个交易日的人民币贬值冲击，短期，内外盘基本金属价格的表现缺乏指引，以美元为报价基准的原油价格连续收阴，紐油、布油的价格空间分别指向40美元、45美元，针对油价继续下挫的讨论已经由单纯的市场供需价格层面，指向产油国财政盈亏、地缘政治风险可能带来的更深层次影响。此外，人民币汇率贬值风险正在冲击新兴市场货币。
大宗商品市场的关注度持续降温，但波动性、盘面的紧张程度已经升温，包括低油价、汇率贬值、缺乏经济成长性的诸多风险已经引发负反馈，有可能形成更大规模的系统性风险。不过，主流经济体，美国、欧洲、日本都处在实体经济表现的底部区域，其中，美国对选择在9月升息有所犹豫、欧元区希腊债务谈判已经进入实质阶段、而日本二季度GDP结束了连续两个季度的正增长重新转负。新兴经济体相当被动，中国经济的活力与需求强度对它们的影响最大。因此，中国依然是最可能引发更大规模系统性风险的关键。
7月国内主要经济指标依然疲弱，受汇率贬值影响，央行最快将于本月降准对冲流动性。虽然有色金属的环比产量在夏季有所降低，但终端需求产品的产量增速相当萎靡，汽车产量在7月录得两位数的负增长，发电量同比下降2%。预计8月受季节性、阅兵限产拖累，实体经济的表现仍不乐观，而9月、10月的稳增长部署相当重要。
今晚，市场关注美国7月新屋开工、营建许可数据，此前，美国的房地产市场表现平稳。技术上，内外盘铜锌价格盘面强弱差异较大，伦铜、伦锌在趋势上延续新低，而做空沪铜的效率明显降低。
(责任编辑：简儿)
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