招商期货：8月20日有色金属早评

　　铝： 铝价再度跌破新低，虽然部分贸易商抬高报价，但市场供应仍较充实，多头离场为主，氛围偏空不变。未来铝价下跌但高企卖方持有库存抛售压力加剧背景下铝价仍面临回落风险。特别是原料及能源成本可能继续下探。操作上建议空单继续持有不变。

　　锌： 进口锌对国内打击持续，现货升水继续回落至200元/吨，进口锌升水00-120元/吨，显示现货供应增加。但短期消费来看增速下滑并且由于环保等因素导致主要消费地区镀锌企业关停，使得锌价低位反弹空间有限。从价格上来看锌价处于底部区间，但矿山惜售和锌冶炼厂减产不具有可持续性，反弹则可能在利润扩大背景重启。因此锌短期看反弹空间有限，可能继续回落。操作上建议观望或14000-14500元/吨一线逢低轻仓买入。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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