瑞达期货：缺乏伦铜指引 沪铜陷入区间震荡

　　外盘走势：上周五伦铜围绕5150美元/吨附近振荡偏强整理，其中3个月伦铜微涨0.38%至5143.5美元/吨，短期伦铜反弹格局维持良好。今日LME市场休市。持仓方面，8月27日伦铜小幅减仓103至29.8万手，上周伦铜整体增仓上涨，显示多头逢低积极介入，市场人气有所好转。

　　现货方面：8月31日上海电解铜现货对当月合约报贴水70-贴水30元/吨，平水铜成交价39220-39300元/吨。沪期铜回吐涨幅，月末最后交易日，加之市场缺乏外盘指引，参与度急剧下降，现铜维持小幅贴水状态，成交市况明显不及上周，多等待明日进入9月后再做相关操作，实际成交稀少。

　　内盘走势：沪铜主力合约1511围绕39200元/吨附近弱势整理，尾盘微跌0.2%至39200元/吨，因缺乏伦铜指引，多空交投谨慎。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1510和1511的负价差缩窄至90元/吨，显示远期合约表现抗跌，同时1511合约增仓缩量运行，显示多空持仓过夜，减少日内交投。

　　市场因素分析：亚市上证指数弱势下行，资本市场人气仍不稳定，国内工业品表现出现明显分化，其中基本金属多冲高回落。目前市场聚焦于明日将公布的中国8月官方制造业PMI和财新制造业PMI终值，预期偏空。行业资讯方面，标准普尔周一将2015年剩余时间、2016年和2017年铜价预估下调了11%至2.4美元/磅。

　　行情研判：今日沪铜主力合约弱势整理，但仍企稳于39000元之上。因今日LME市场休市，且明日中国将公布关键数据，投资者交投谨慎，沪铜或延续区间震荡。操作上，建议沪铜1511合约可于38500-40000元/吨区间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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