国信期货日评：嘉能可宣布减产，期锌带动铜镍强劲反弹

　　继大幅削减铜产量后，今早嘉能可在港交所发布公告，宣布将削减澳洲、南美及哈萨克斯坦的业务中50万吨的含锌金属量，相当于其年产量的约三分之一，四季度计划减产10万吨含锌金属量。嘉能可此举意在自救经营，而客观上起到提振锌价作用。锌价领涨有色金属市场，技术反弹需求与消息面炒作共同形成了做多力量，铜镍也随之强劲反弹，但期铝走势依然偏弱。暂时以反弹看待此次行情，但大幅反弹后易引中期空头进场。

　　期铜方面：中国冶炼厂正在囤积铜库存以待日后铜价上涨时销售，这导致其他地区库存下降，库存下降是支撑铜价的因素之一。今日沪铜主力CU1512低开高走，强势反弹，价格重回4万一线，但4万上方阻力依然较大，有效支撑位在38000附近。现货市场上，持货商或因保值盘被套，出货受阻，加之隔月价差收窄，盘面拉高后成交转淡，下游观望心态加重，供需或出现一段时间的僵持与拉锯。操作建议：空单离场，暂时观望。

　　期镍方面：尽管今年全球镍市仍显供大于求，但国际机构对镍市未来的供需改善有所期待。世界统计局公布报告显示，2015年1—7月的全球镍供应短缺1.6万金属吨，显示随着全球镍金属库存消耗，过剩量正在迅速萎缩。今日沪镍主力NI1601亦强劲反弹，价格站上79000一线，但80000一线始终难以逾越，若要打开上方空间，价格需首先有效突破8万关口。现货市场上，金川公司低价出货，贸易商出货积极，市场上有新进进口镍流入，下游按需采购，成交一般。操作建议：继续观望。

　　期铝方面：中国需求变成中国供应，原本是主要市场的中国由于产能过剩，已从蛋糕角色转变为市场竞争者。而与此同时，全球产能扩充脚步并未止步，中国的过剩已输出至全球。今日沪铝主力AL1512触底反弹，盘中创新低至11380，短期反弹态势即便延续，万二关口料阻力较大。现货市场上，持货商出货意愿随期铝价格回升而增加，下游周末补库需求提振，市场成交较昨日明显回暖。操作建议：空单离场，暂时观望。

国信期货 蔡丹青

(责任编辑：简儿)

蔡丹青

职位：国信期货有限责任公司研发部研究员

国信期货有限责任公司研发部研究员，英国南安普敦大学金融与经济学专业硕士。AFP持证人。曾在《铝信》、《新闻晨报》、《文华财经》等媒体发表过多篇分析文章。[更多]

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标签：铝 镍 锌 金属

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