招商期货：10月27日有色金属早评

　　铝：短期仍难看到实质减产可能性，而煤炭价格不断下滑及电力过剩背景下，电解铝厂电费仍存在松动可能性，并带来成本下滑，进一步减缓减产压力。同时氧化铝及铝土矿供应充裕带来成本下滑及新建投产便利，铝价短期弱势难改。操作上建议空单继续持有不变。

　　锌：冶炼厂受高加工费刺激及矿石库存供应充实高开工率或维持，但消费季节性走弱，库存回升或继续打压锌价，操作层面反弹沽空不变。

　　铜：房地产开工自14年到现在出现连续下滑，引发建筑用线和空调产量也开始出现同比持续下滑，目前已临近11月，国家电网投资计划还远远没有达标，9月力度已开始加大支撑铜价震荡。但是综合来看，电网刺激难以摆脱整个经济下滑用铜的消减量，预计铜价仍以走低为主。操作上，四万左右建立空单。

　　镍：华东地区镍板金川平水，俄镍贴水400元/吨，升贴水仍处于窄幅震荡，成交一般。近期沪伦比值7.5左右，进口亏损导致华东地区镍板库存量增加压力缓解，但总量维持高位。下游不锈钢市场波澜不惊，市场几无两点，基于LME镍库存继续下降，短期镍价震荡走势难改。

　　观点供参考。

　　招商期货 许红萍 刘光智 夏鹏

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：铝 锌 铜 镍

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