华泰期货：金属铝跌至成本区间，短期下跌动能不足需注意反弹

　　铝市概述

　　电解铝产能仍然大量过剩，若需求无法好转，后续仍有下跌空间。前期由于整体供需面差加上成本下降，使得均衡价格下移。虽然已跌至成本区间，大部分铝企均在亏损状态，高成本企业陆续计划减停产。但是部分地区政府出台优惠电价，使得部分铝企减停产计划延后，进一步延后去产能的周期。下游汽车与家电的确有止跌回暖之势，但相对供给增加的幅度，需求回暖幅度相对较小，并未起到较大的拉动作用。

　　铝市简评

　　周一（11月2日）上期所夜盘金属多数下跌，只有铝价上涨。铜期货主力合约跌0.1%，报38460元/吨；铝期货主力合约涨0.24%，报10355元/吨；锌期货主力合约跌0.11%，报13705元/吨。周一伦敦基本金属多数上涨，指标期铜盘中触及每吨5086.50美元的低位后，收涨0.3%，报每吨5125美元。三个月期铝收涨0.9%，报每吨1492美元。铝价受压，因预计今年和明年将有大量剩余，主要因为中国生产过剩及大量出口。因此有交易商预计铝价会重返上周触及的1460美元的六年低位。LME期锌收低1.5%，报1684美元。期铅上涨0.2%，收报1698美元。

　　周一（11月2日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1601成交量前20名会员合计成交81589手，较前一交易日减少2140手或2.56%。持买单量前20名会员合计持买单67963手，较前一交易日增加3203手或4.95%；持卖单量前20名会员合计持卖单97602手，较前一交易日增加2997手或3.17%。

　　操作建议：观望

　　目前铝价已击破半数企业的成本线，后期须注意反弹，但由于整体产业链情况不容乐观，整体供大于求，即使赶底后有反弹，若无需求明显好转的配合，预计不会有较大幅度的反弹。中长期来看，若需求没有得到有效恢复，后期仍会继续走低，因此建议等待反弹乏力后再寻机抛空。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。

(责任编辑：阿发)

标签：华泰期货 铝价 成本 产能过剩

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