招商期货：11月12日有色金属早评

　　锌：预期中国出台刺激政策，周三夜间锌价触及新低后反弹。但基本面来看除了部分地区现货成交升水小幅走高，低价并未刺激下游消费增长。同时冶炼厂及社会库存继续攀升不变，其中冶炼厂库存大幅增加43%至16万吨，同比增加一倍以上。年底清库存压力下，锌仍面临较大抛压。而冶炼厂未明显减产前，锌价仍将维持弱势格局。操作建议空单继续持有不变。观点供参考。

　　铝：周三沪铝触及新低10010元/吨的反弹，临近交割现货升水小幅走高20元/吨至(贴) 120-(贴) 80元/吨，但低价难刺激下游采购增加，同时沪伦铝比值再度下探至6.6附近，显示中国消费拖累沪铝价格不变，但急速下跌冶炼厂仍未有明显应对政策，减产力度依然有限，降成本与减产博弈背景下成本下降趋势不变，也将主导未来铝价走势。操作建议空单继续持有不变或者减仓观望后反弹加空。观点供参考。

招商期货 许红萍　　

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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