瑞达期货：沪铜振荡微涨 但反弹高度有限

　　外盘走势：亚市伦铜围绕4500美元/吨附近振荡整理，运行区间为4532-4452美元/吨，其中沪铜收市时3个月伦铜微涨0.83%至4505美元/吨，其反弹幅度在基本金属当中排列最末，显示其反弹意愿较弱，上方反弹阻力关注4600美元/吨。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60-升水20元/吨，平水铜成交价33400-33780元/吨。早间持货商基本维持昨日水平报价，主流报贴水50元/吨-升水10元/吨，且部分当月票据货源仍有较高报价，但因市场货源较多，且部分持货商保值盘获利颇丰，亦能加大贴水出货，而下游企业看跌氛围仍较浓重，买兴不佳，成交重心逐渐下降。

　　内盘走势：今日沪铜1601合约振荡反弹，尾盘涨至33850元/吨，较昨日收盘价上涨1.01%至33850元/吨，较日内低点33220元/吨回升1.89%。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差缩窄至70元/吨，显示远期合约下跌意愿减弱。

　　市场因素分析：隔夜美国11月Markit制造业PMI指数初值为52.6，创下2013年10月来最低，而欧元区11月制造业PMI初值为52.8，创2014年4月来新高，显示欧元区经济逐步复苏，从而使得美元指数承压微跌，现交投于99.6附近。行业资讯方面，据悉，咨询机构SNL金属与矿业研究公布的最新报告显示，在2015年内，预计金属生产商整体对勘探新矿脉的投资预计下降19%至92亿美元，为2009年来新低。

　　行情研判：今日沪铜1601合约振荡反弹至33850元/吨，较年内低点小幅回升，短期下跌意愿有所减弱，但其涨幅相对其他基本金属而言仍相对较小，表明铜市空头仍占优。操作上，建议沪铜1601合约短期背靠35000元之下逢高空，入场点参考34300元附近，目标关注33200元/吨。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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