瑞达期货：沪铜承压下滑 短期反弹格局被破坏

　　外盘走势：上周五和今日LME市场休市，目前伦铜仍运行四周多的振荡区间上沿。持仓方面，12月23日伦铜持仓量为28.6万手，较22日减少761手，一周多来伦铜减仓运行为主，显示多空积极减仓离场，凸显铜市人气低迷。今日和下周一LME市场休市。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价36100-36200元/吨。无外盘指引，今日市场参与度较低，报价较为混乱，早间部分当月票货源报价较高，且因企业资金实力较好，货源亦受到部分下游青睐，尚能听到高价成交货源；而其它尚有清库换现意愿的持货商开始大幅下调贴水报价，成交多以进口铜货源为主，年末气氛明显。

　　内盘走势：今日沪铜1602合约一改上周窄幅波动走势，承压下滑，尾盘收于35740元/吨，较上周五收盘价重挫1.65%，从而使得铜价跌回一周前的水平，显示上方抛压较重。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差扩大至160元/吨。

　　市场因素分析：因股票发行注册制施行时间确定，亚市上证指数承压重挫，令市场恐慌情绪攀升。此外，周末公布的数据显示，中国11月规模以上工业企业利润同比继续下滑1.4%，但较前值4.6%的跌幅明显缩窄，同时1-11月下跌1.9%，亦较1-10月缩窄0.1%，显示国内工业表现有所企稳。但1-11月有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下滑6.9%，因11月有色金属价格纷纷重挫。

　　行情研判：今日沪铜1602合约承压下滑至35740元/吨，短期反弹格局被破坏，铜价下跌风险加大。操作上，建议铜市短期操作思路或需转变，建议沪铜1602合约可背靠36500元之下逢高抛空，入场参考36000元附近，目标关注34800元/吨。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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