国泰君安：铝偏强震荡

　　【昨日日盘】

　　日盘：周五Al1605合约开盘价11325元/吨，最高价11500元/吨，最低价11320元/吨，收盘价11455元/吨，涨1.01%；成交15.9万手，持仓量22.4万手。

　　夜盘：周五Al1605合约开盘价11425元/吨，最高价11475元/吨，最低价11400元/吨，收盘价11445元/吨，跌0.09%；成交5.8万手，持仓量22.4万手。

　　【隔夜外盘】

　　周五LME3铝开盘价1530.00美元/吨，最高价1542.00美元/吨，最低价1509.00美元/吨，收盘价1519.50美元/吨，跌0.62%。

　　【基本面】

　　1.周五现货报价上调。

　　长江现货11,420-11,460元/吨，均价11,440元/吨，↑140元/吨；上海现货：11,400-11,440元/吨，均价11,420元/吨，↑130元/吨；广东南储（华南）：11,450-11,550元/吨，均价11,500元/吨，↑140元/吨。

　　2.周五对近月11425现货由贴水转升水，对主力11455现货贴水缩小。

　　长江对近月1604升水15元/吨（前一交易日贴水25元/吨），对主力1605贴水15元/吨（前一交易日贴水40/吨）。

　　3.周五SHFE铝期货库存减少2763吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在24.6万吨附近，减少1177吨，其中江苏库存减少2165吨至10.6万吨，上海库存减少598吨至8.9万吨，江苏库存减少2165吨至10.63万吨，广东库存持平。

　　4.周五LME铝期货库存减少6900吨。

　　LME铝库周五库存在285.5万吨，较上一交易日减少6900吨。注销仓单数在80.3万吨，注销仓单比上升至28.13%。

　　5.隔夜新闻

　　【四大行业营改增税率确定： 建筑业、不动产业税率11%】国务院宣布从今年5月1日起，将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业，实现货物和服务行业全覆盖，打通税收抵扣链条，支持现代服务业发展和制造业升级。

　　其中，建筑业和房地产业适用11%的税率，金融业和生活服务业适用6%的税率。

　　欧元区四季度劳动力成本同比1.3%，前值1.1%。

　　【伦铜小幅收跌脱离四个月高位，受累于交易员锁定收益】

　　LME期铜收跌0.5%，报5042美元/吨。

　　LME期铝收跌0.5%，报1521美元/吨。

　　LME期铅收跌1.3%，报1808美元/吨。

　　LME期镍收跌2.8%，报8660美元/吨。

　　LME期锡收跌0.9%，报16900美元/吨。

　　LME期锌收涨0.9%，报1843美元/吨。

　　【3月深圳二手房成交锐减30%】据知情人士透露，3月以来深圳二手房成交表现不理想。深圳链家、Q房网、美联物业、家家顺等多家中介数据均显示，3月二手房成交萎缩，成交量相比1月份均下降超过30%。深圳中原研究中心表示，业主报价已连续三周收窄上调幅度。（深圳特区报）

　　【技术分析】

　　沪铝日盘冲高回落，收小阳线光脚，5至20日均线粘连，从下上穿均线并站稳于均线之上， MACD绿柱减少，KJD短期指标在50均值处汇聚成金叉，并集体抬头向上。阻力位在11500，支撑位在11268。

　　【操作建议】

　　近期伦铝表现不佳，或因前期美联储鸽派推动期价后上涨，前期投资者锁定获益打压期价。近期的内盘走势与外盘关联度降低，更显坚挺。中国楼市的复苏或带来短期的题材冲击，但目前因外部环境不稳定，内部经济下行压力较大，管理层焦点则关注防范金融系统性风险，对短期的投机性资本炒作或有打压。不过，目前仍处传统三四月消费小阳春，偏强震荡格局恐继续，沪铝阶段性供弱需强格局依然稳固，对价格仍能有所支撑。

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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