招商期货：３月28日有色金属早评

　　铝：现货库存大幅下滑，使得市场确认电解铝供应收缩带来短缺事实，现货惜售情绪升温带动沪铝继续上涨。未来随铝水消费比例提高，铝锭到货量依然有限，增产有限背景下隐性抛压大幅下降。因此我们继续维持沪铝看涨不变，短期出口转内销不明显，沪铝短缺仍会持续。沪铝单边多单持有；买沪铝抛伦铝反套逢高适当减平仓。

　　锌：现货库存连续降幅低于预期，同时预期3月进口依然压制市场，因此短期沪伦比值仍处于低位，目前北方消费逐渐恢复，去库存开始加速，4月进口减少可能导致国内库存大幅下降，带来国内基本面改善，伦锌出口减少加剧压力。整体反套思维不变，操作建议反套底仓操作，逢低加仓或待4月国内抛售压力减少后加仓，方向上维持底部抬升。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：金属早评 有色金属 进口 出口 铝锭 电解铝

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