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期货情况及操作建议
中国一季度GDP等一大波重磅数据将于今日发布，一季度GDP增速均值为6.7%，预测区间在6.5%-6.8%。在PMICPIPPI进口数据均向好的情况下，对GDP等数据较乐观。伦敦金属期货普涨，期锌收涨3.0%，报1887美元/吨，创八个月新高；国内锌价也创出今年新高15180元/吨后小幅回落。锌6月主力合约多空继续大幅增仓，昨日空单增幅较大，永安期货仍是最大净多，但中信期货大幅减多单2000多手；铝多空均小幅增仓，广发大幅减空单2000多手。锌仓单增加178吨，铝仓单继续减少2826吨。在实际库存变动不大的情况下，铝的库存仓单继续大幅下跌；锌库存仓单回升，或是套保盘流入，国内市场锌的仓单压力仍存。
铝市概述及操作建议：
目前中国铝企已经布局海外铝土矿资源，因而整体供应有保障，马来西亚将铝土矿开采禁令影响有限，上游铝土矿和氧化铝供给不会出大问题。氧化铝市场价格稳定，且据AM，氧化铝厂陆续复产390万吨，预计后期反弹空间不大。印尼企业将与中铝共同开发西加里曼丹氧化铝冶炼厂，初始产能为100万吨/年，预计在2019年完工。但近期原油和煤炭价格的上涨，使得成本有所回升。电解铝在前期有色金属协会副会长文献军鼓励能够实现现金流的企业复产后，会长陈全训8日提出严防电解铝产能反弹，或也说明目前铝企盈利空间不错，复产积极性增强，4月产量预增。包头铝业一季度实现盈利超亿，超进度目标28%。铝产品产量、自发供电量均超额完成进度目标。我们仍然认为在生产盈利窗口打开之后，电解铝企业陆续开始复产，供给产能将逐渐释放。同时了解到部分下游企业转为直接采购铝棒，或将使得铝锭的需求较同期比较走弱。需求方面目前来看，PMI、PPI和出口情况均回暖，预计一季度GDP等数据也将向好，总体需求正向乐观方面发展，具体需求好转情况仍需继续跟踪。内外比价走弱，后期继续关注，预计铝材出口环比下降。目前来讲整体金属氛围偏乐观，但仍需注意电解铝复产带来的压力。
锌市概述及操作建议：
国外市场LME库存走低叠加矿山减产发酵，国内下游镀锌板提价，现货有大量收购偏紧，刺激锌价强势上涨，但昨日现货市场下游畏高观望，成交不如昨日，贸易商购货较积极。锌精矿供给减少，供给偏紧导致LME库存下滑。LME锌库存继续下滑2225吨，主要库存下滑仍来自于亚洲地区的马来西亚巴生港，库存减少1550吨。铅锌矿山产量呈现绝对减产态势。2015年全球铅精矿产量预计在500万吨左右，同比减少4%；锌精矿产量预计在1310万吨左右，同比减少1.2%。澳洲世纪锌矿以及爱尔兰Lisheen矿陆续关闭，将影响2016年约50万吨的锌金属产量。精炼锌方面，据SMM，3月国内重点锌冶炼企业开工率为73.8%，较2月增加5.55%，但同比仍然小幅下滑1.64%。4月，河南豫光、巴彦淖尔紫金、蒙自矿冶新增检修，大型企业开工率预计下滑。不过，由于春节检修的企业逐渐恢复正常，中小型企业产量增加，4月，整体开工率预计微幅增加。下游方面，国内市场由于下游镀锌板库存较低，在钢厂供给端收缩条件下，钢价节节走高，支撑镀锌板价格上涨，国内宝钢昨日调高钢板材价格，镀锌产品价格上调150-250元/吨，按4000元/吨的基础算，涨幅达到3.75%-4.25%。
整体来看，国外锌矿减停产使得供给减少发酵，库存下滑，刺激锌价上涨，国内锌冶炼开工率同比小幅降低，现货库存下降，也有下游提价等现货偏紧因素配合上涨。但也需要注意，黑色系强势带动的镀锌板价格上涨并不是因为锌供给短缺而造成的上涨，后期或将会跟随钢价走势而动，也说明前期镀锌产品的锌需求较少，后期价格上涨或将带动镀锌消费。整体而言，目前供需两旺，在长阳推动后偏乐观，国内锌库存回落，但仓单继续回升，将注意跟踪后期库存是否会继续跟随走低。
(责任编辑：盈盈)
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