招商期货：4月20日有色金属早评

　　铝：随铝价反弹至12000上方，西北等电价优惠地区商讨取消优惠，或将推高部分铝产能生产成本，同时除新疆内蒙古外网电专项基金收取也提上日程，或再度冲击电解铝市场，并抑制西北等地区闲置产能复产动力。电解铝供应增速放缓，带来供应收紧及库存下滑将延续。供需及成本双向叠加推涨铝价成为大概率事件。沪铝及伦铝多单持有不变。

　　锌：锌矿山复产慢于预期，引起部分冶炼厂原料库存大幅大滑，也加速部分冶炼厂集中检修，影响4、5月市场供应达到3%左右，同时进口亏损下进口低位也利于国内锌库存去化，在去库存背景下锌价格重心上移不变，操作建议反套及沪锌轻多持有不变。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：金属早评 有色金属 进口 铝价 电解铝

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