招商期货：5月6日有色金属早评

　　铝：美元反弹持续压制铝价回调，同时国内铝现货库存本周因节日等因素降幅放缓，及预期复产投产提速预期主导沪铝老多头平仓离场。基本面来看，我们仍维持消费稳定增长判断，同时假期因素及冶炼厂消化库存等原因主导铝库存回落收窄，但实际消费仍维持稳定格局不变。复产和新投产能目前仍难以配合国内旺季需求量，因此未来库存大概率下降趋势维持。沪铝及伦铝多单持有不变，适当选择空头品种保护。

　　锌：受宏观及黑色回落情绪拖累，周四锌价回调，但基本面看消费并未完全转弱，供给端去库存延续下改善仍持续。未来我们认为锌矿供应收缩带来冶炼厂产量提升有限，锌锭去库存趋势不变，或主导锌价底问抬升。因此锌短期回落有限，操作建议反套为主，锌多单适当离场观望可继续加空伦锌空单保护。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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