英大期货：现货方面短期供应充足，铜价短期承压

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1607合约在跌220元至36620元/吨，跌幅0.60%；夜盘涨0.38%至36760元/吨。隔夜伦铜3月收于4788美元/吨，涨幅0.37%。

　　消息面，1、上周铜精矿市场成交继续良好，价格稳中待涨。目前干净矿TC报88-94美元/吨。部分贸易商有成交在95美元/吨，虽然冶炼厂缺货现象仍然明显，但市场上宽松的现货货源又消弱了冶炼厂缺货所导致的TC压力，后期现货TC或直逼2016年长协价格。2据SHFE数据显示，在3月18日上期所库存达到历史最高点394777吨后，由于国内传统消费旺季效应、进口铜流入暂缓、冶炼厂交储等因素，上期所铜库存转为下降，截止4月29日当周，已减少82883吨。在上期所铜库存下滑的同时，保税区铜库存在大幅上升。据SMM了解，同期保税区铜库存已大增约12万吨至61万吨左右。就上期所及保税区铜库存总和来看，4月29日当周的库存总量仍高于3月18日当周的总量约5000吨。由此看来，国内铜库存压力并未减缓。

　　现货方面，5月6日上海电解铜现货报贴水40元/吨-平水，平水铜成交价格36360元/吨-36480元/吨，升水铜成交价格36380元/吨-36500元/吨。沪期铜大跌，破36500元/吨。保值盘获利涌出，昨日比值修复，进口货源进一步增多，以致持货商换现意愿强烈。现铜无法维持周四升水状态，开市好铜报升水10元/吨乏人问津，湿法铜贴水80元/吨被快速吸收。11点后，部分持货商主动调降升贴水，好铜由平水调至贴水20元/吨～贴水10元/吨，但市场成交依然未见起色。下游在前几日已持续买货的情况下，大跌未止驻足观望。现行升贴水难对贸易商构成吸引力，持货商亦不愿进一步扩大贴水放货，当日市场呈现供大于求特征，供需僵持明显。

　　行情研判，美国非农数据大幅不及预期，美元指数短期回调，但美联储官员讲话提振美指反弹，金属价格仍承压。中国进口数据远不及预期，出口增速微缩，打压市场信心。铜市基本面来看，随着价格上涨，矿产商减产意愿不强，供应逐渐释放。秘鲁3月铜产量大增，但低于预期增速，现货方面短期供应充足，铜价短期承压。

(责任编辑：盈盈)

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