国泰君安期货：铝下方遭遇较强支撑，修复万二关口

　　【昨日日盘】

　　日盘：周三Al1607合约开盘价11875吨，最高价12130元/吨，最低价11875元/吨，收盘价12120元/吨，涨1.76%；成交19.0万手，持仓量25.3万手。

　　夜盘：周三Al1607合约开盘价12145吨，最高价12160元/吨，最低价12050元/吨，收盘价12090元/吨，跌0.25%；成交5.5万手，持仓量25.2万手。

　　【隔夜外盘】

　　周三LME3月铝开盘价1560.00美元/吨，最高价1578.50美元/吨，最低价1560.00美元/吨，收盘价1565.00美元/吨，涨0.38%。

　　【基本面】

　　1.周三现货报价涨跌互现。

　　长江现货11,940-11,980元/吨，均价11960元/吨，↓30元/吨；上海现货：11,960-12,000元/吨，均价11980元/吨，持平；广东南储（华南）：12,210-12,310元/吨，均价12260元/吨，↑40元/吨。

　　2.周三对近月12125现货升水转贴水，对主力12120现货升水转贴水。

　　长江对近月1605贴水165元/吨（前一交易日升水20元/吨），对主力1607元贴水160元/吨（前一交易日升水80元/吨）。

　　3.周三SHFE铝期货库存减少4702吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在15.1万吨附近，增加4702吨，其中上海库存减少3685吨至5.4万吨，江苏库存减少1017吨至7.8万吨，广东库存为0.46万吨不变，浙江库存为1.4万吨不变。

　　4.周三LME铝期货库存减少7,375吨。

　　LME铝库周三库存在259.8万吨，较上一交易日减少7,375吨。注销仓单数在107.4万吨，注销仓单比下降至41.34%。

　　5.隔夜新闻

　　【新华社：“L”型释放哪些经济信号？】

　　近日权威人士表示，中国经济运行不可能是“U”型，更不可能是“Ｖ”型，而是“Ｌ”型走势，“Ｌ”型是一个阶段，不是一两年能过去的。新华社发文称，这释放了三点信号：一是经济将在合理区间平稳增长，二是宏观政策保持稳定，三是重点推进供给侧结构性改革。（新华社）

　　【经济学家Austin Goolsbee：美联储FOMC鹰派成员们认为通胀率处于上升阶段】

　　经济学家Austin Goolsbee：美联储FOMC鹰派成员们认为，美国处于通胀率上升阶段。

　　美联储应当让通胀率升至2%目标上方。（华尔街见闻）

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收涨0.5%，报4708美元/吨。

　　LME期铝收涨0.6%，报1564美元/吨。

　　LME期锌收涨3.0%，报1903美元/吨。

　　LME期铅收涨1.5%，报1774美元/吨。

　　LME期镍收涨2.1%，报8885美元/吨。

　　LME期锡收涨0.5%，报17250美元/吨。

　　【技术分析】

　　周三沪铝夜盘高开低走收小阴线。短期均线空头排列，MACD绿柱微减，日KDJ空头排列但转头向上，周KDJ空头排列。

　　【操作建议】

　　昨日沪铝企稳反弹，但夜盘偏弱。从短期供需层面看，铝厂复产不及预期，预计当前供应相对偏紧的现状仍将持续，供需错配仍是支撑铝价的主要逻辑；但从近期市场情绪、宏观层面表现来看，CPI、PMI及进出口数据均不理想，加之黑色暴跌，已经在证伪前期经济U型反转的预期，同时证实此前经济面的复苏只是阶段性和季节性的回暖。但是铝产业链目前基本面依然偏强，前期铝价下跌过快，昨日已有修复性上涨，预计仍有空间；近日国内商品亦企稳，短期风险情绪恐重新出现。

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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