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铝市概述及操作建议：
IAI数据显示，全球除中国外的原铝日均产量4月下降至68,700吨，3月产量为68,900吨。中国4月原铝日均产量从前月的84,500吨增至85,600吨。中国4月总产量从3月的262万吨降至256.9万吨。电解铝库存继续下滑，5月23日库存较19日下滑2.5万吨至45.1万吨。
在美元走强施压金属价格下，铝价仍受库存下滑以及能源上升带来的成本支撑震荡偏强。但整体铝产业的基本面变动不大，氧化铝和电解铝产能陆叙释放，据了解复产企业按前期计划生产及复产，开工率如期回暖，将抑制后期上涨空间。而下游开工稳定，基建交通以及电线电缆以铝代铜的需求增加将对价格有所支撑。维持上涨有一定的天花板，但短期下跌仍有成本支撑的观点。13000元/吨一线有较好的盈利空间，若价格继续上涨，铝企可以根据未来产量进行套保，锁定利润，铝价或在12000-13000元区间震荡，需注意整体宏观环境转弱带动铝价下行。沪伦比已至高位，即将打开盈利空间，可关注正向跨市套利空间。
下跌风险：美元走强，复产和新投产产能增加不再低于预期，库存增加。
锌市概述及操作建议：
供给端进口如期减少，低加工费和进口窗口关闭效果显现。4月份进口锌精矿14.7万吨，同比减少36.82%，1-4月累计79.64万吨，累计同比-16.65%。4月进口精炼锌3.9万吨，同比下滑23.61%。
整体来看，锌市又将回到供需两弱局面。进口矿有价无市，北方国产矿偏紧，加工费下调，目前冶炼企业锌矿库存偏低，预计国内加工费将逐渐下滑，后期或将影响冶炼厂开工。需求端则将过旺季，或难对价格有有力支撑，预计锌价区间将移至14500-15500区间运行。目前整体宏观环境偏空，美联储加息预期回升，黑色系继续下滑，LME锌价跌破支撑，但基差收窄，注意国内能否得到支撑，建议投资者观望。
风险点：美元走强使基本金属承压，黑色系走弱，进口套利空间打开。
(责任编辑：盈盈)
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