招商期货：5月31日有色金属早评

　　铝：继周四库存下滑7.6万吨后，本周一环比周四现货库存继续下滑，显示铝供应趋紧及现货紧张格局继续激化，现货升水攀升至200元/吨以上。而供应增加上来看，受供给侧改革等影响，电解铝行业抽贷及动力煤、氧化铝易涨难跌均将抑制电解铝产能增加，因此缺口弥补将继续慢于预期。而消费端维持稳定背景下铝现货紧张将带动期铝走升。操作上建议铝做为对冲多头配置,人民币贬值预期下正套平仓。单边沪铝11600-11800元/吨远月单边多单持有，伦铝1500美元/吨附近适当买入。

　　锌：锌去库存短期难以得到有效改变基本面平衡效果，现货贴水及消费缺乏新的增长亮点，整体价格底部抬升式震荡格局不变。在3-4季度库存降至低位并触发减产或使锌获得较好上涨机会和可能。操作建议14000-14500一线买入中线持有，并配合反套头寸持有不变。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：招商期货 有色金属 沪铝

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