其他频道
一、本周行情及盘面回顾
图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
本周沪铝震荡走弱，盘面重回跌势。伦铝则刚好相反，稳步走强。截止周五下午，伦铝报收1579美元/吨，周涨幅2.33%；沪铝主力合约1608报收于11870元/吨，周跌幅0.29%。
二、宏观和基本面情况
（一）宏观经济数据公布
◆央行周一进行400亿元7天期逆回购，当日有650亿元逆回购到期，实现净回笼250亿元。尽管短期资金压力不大，但考虑到6月底MPA考核，即使市场提前准备资金，但其对资金面的波动依然没法避免。
◆央行：5月外汇储备环比下降279.28亿美元至31917.4亿美元，结束两连增；5月末黄金储备报5814万盎司（1808.36吨），较前值维持不变。
◆财政部部长楼继伟：中国经济今年总体基础平稳，将继续稳健的货币政策；必须坚持相对宽松的财政政策以支持供给侧改革与经济增长；中国面临产能过剩问题，但会继续削减钢铁过剩产能，中国已不能完全计划式去产能；必要时将增加中央预算安置下岗工人。
◆美联储主席耶伦：当前货币政策姿态“总体适当”，是轻微宽松的；如果条件满足，循序渐进加息可能是合适的；预计通胀率假以时日将升至2%；5月美国就业报告令人失望且令人担心；不要对一个月的数据过度解读，密切关注通胀预期信号。
◆世界银行发布半年度全球经济展望报告：将2016年全球经济增速预期下调0.5%至增长2.4%；将2017年全球增速预期下调0.3%至增长2.8%。维持中国2016年增长预期在6.7%不变，中国经济急剧减速乃低可能性事件。下调美国2016年经济预期0.8个百分点，至增长1.9%。
◆美国第一季度生产率下降0.6%，此前报告数据为下降1%。单位劳动力成本增长4.5%，此前报告值为增长4.1%。
◆欧元区一季度季调后GDP终值环比增0.6%，涨幅创12个月最高，且高于初值和预期值0.5%；同比升1.7%，同样高于初值和预期值1.5%。
（二）美元指数走势：
图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理
（二）基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存均有所下降
图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长
图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
（三）期现价差分析
图2-6：原铝期现价差分析
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
近期虽然期现价格双降，但是基差依然较大，未来基差有进一步缩小的需求。
三、操作策略
本周沪铝走势先抑后扬，适逢端午假期，所以本周仅有的三个交易日微幅收跌。与此同时，伦铝表现较为强势，在周中期大涨之后出现回落，整体依然呈现震荡上行的趋势，周涨幅达到了2%。从现货方面看，由于开工率的上升，铝锭供给量有所增长，现货升水幅度持续缩小。未来随着盘面支撑位的到来，盘面先扬后抑将是大概率事件，建议短期中期维持逢高沽空的策略。
方正中期研究院 胡彬
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号