中信期货：多空角力 沪铝陷入拉锯

　　策略摘要

　　昨日，沪铝主力开于11920元/吨，多空头相继平仓离场，沪铝短时内大幅震荡，随后展开微幅横盘整理，均价持平，终收于11915元/吨。夜盘受伦铝下挫影响低开于11870元/吨，盘间空头重兵压境，价格继续微幅震荡，上行乏力，终小幅收高于11895元/吨。伦铝昨日开于1626美元/吨，继连续两天大涨之后昨日震荡下行趋势明显，收于1607.5美元/吨。

　　现货方面，昨日两市成交依然冷清，下游接货意愿一般，持货商出货难度依旧。长江铝锭均价报12190元/吨，跌10元/吨;南储华南均价报12230元/吨，跌30元/吨。氧化铝市场国内价格昨日报价不变。

　　行业方面，东京6月16日消息，5月份日本三大港口铝库存九个月来首度上升，因进口增加且国内需求疲弱。近年来日本制造业数据不断走弱，库存上升可谓预料之中。此外，霍煤鸿骏推迟之前复产5万吨年产能的计划，料因铝价涨势乏力所致。

　　宏观方面，美联储利率会议纪要音调偏鸽，同时美国5月CPI环比0.2%，预期0.3%，前值0.4%;核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%， 6月11日当周首次申请失业救济人数27.7万，预期27万，前值26.4万。就业和CPI数据差于预期，市场判断美联储7月加息概率走低。国内方面，昨日国务院正式发文表示将严控电解铝行业新增产能，且暗示国家将对收储提供支持，同时进出口银行高管发声表示将逐渐限制过剩产能行业企业授信，反映出国家对过剩行业去产能的决心。

　　综上所述，基本面上供需两段皆比较稳定，现货市场上买卖双方分歧加大，交投两清的情况在期货市场上得到较好印证，料短期内沪铝仍将维持胶着，建议暂时观望。

　　主要关注点：

　　1)收储、限减产相关动态

　　2)铝现货成交情况、社会库存水平

　　3)终端消费需求热度

　　4)复产产能到货情况

(责任编辑：盈盈)

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