国泰君安期货：英国退欧风险发酵，铜空单持有

　　【昨日内盘】

　　日盘：市场看空情绪仍浓，沪期铜高开后大幅回落。沪期铜主力1608合约开35890元/吨，最高点36000元/吨，最低点35330元/吨，最终收盘于35410元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.25%。

　　夜盘：市场看空情绪仍浓，沪期铜跳空低开。沪期铜主力1608合约开35210元/吨，最高35340元/吨，最低35160元/吨，最终收报35250元/吨，下跌160元/吨，跌幅0.45%。

　　【隔夜外盘】

　　美国经济数据不及预期，英国退欧风险上升，伦铜大幅回落。伦铜开于4639.5美元/吨，最高点4646美元/吨，最低4525美元/吨，尾盘收报4544美元/吨，下跌101美元/吨，跌幅2.17%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格上涨

　　长江现货：35960-35880元/吨，上涨450元/吨；上海现货：35750-35850元/吨，涨400元/吨；南储现货：35730-35930元/吨，涨410元/吨。

　　2、下游畏高情绪明显，贸易商间成交集中

　　昨日，上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价格35790元/吨-35870元/吨，升水铜成交价格35810元/吨-35890元/吨。交割后首日，沪期铜大涨500元/吨。开盘持货商报价积极偏坚挺，好铜报升水20元/吨，但询价多成交少，平水铜报价升水80元/吨被秒拿。第二节交易时段，持货商继续逢高出换现，主动降升水出好铜，令好铜报升水100-升水110元/吨。随后平水铜出货渐多，但因其升水90-升水100元/吨仍快速消化，故好铜升水再度回升至升水110-升水120元/吨。日内下游虽然渐有入市现象，但畏高情绪明显，成交主要集中在贸易商间，短期升水或仍坚挺。

　　3、铜库存大幅减少

　　SHFE铜库存减少1798吨至76026吨；LME铜库存减少3125吨至199025吨。

　　4、隔夜新闻

　　宏观面：美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI环比增幅为0.2%，不及预期的0.3%增幅，4月CPI为环比增加0.4%，当时4月的环比增速创下2013年2月以来最快。英国央行维持关键利率0.5%不变，维持资产购买规模3750亿英镑不变，符合预期，退欧可能严重影响通胀与经济增长展望，负面影响会蔓延至全球经济。

　　亚洲方面，中国央行公开市场6月16日进行300亿7天期逆回购，当日无到期资金，实现净投放300亿。考虑到下半月央行调控力度可能加大，年中资金面形势继续趋于乐观。日本政府维持6月份的经济评估不变，下调企业利润预期。日央行行长表示，日本经济继续温和复苏；预计CPI将在2017财年达到2%，如有所需将加码宽松。

　　行业面：世界金属统计局(WBMS)发布月报称，2016年1-4月，全球铜市供应过剩2.6万吨，2015年全年供应过剩40.4万吨，4月报告库存下降，但月末库存较去年末高17.8万吨。

　　【技术分析】

　　技术上看，沪铜主力1608价格跳空高开后承压36000元/吨回落，MACD快慢线处于零轴以下运行，预期沪期铜继续维持弱势。

　　【操作建议】

　　美国5月CPI数据不及预期，英国退欧风险上升。操作上，铜价仍存下跌空间，沪期铜主力1608空单继续持有，支撑35000，阻力35700。 （季先飞）

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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