氧化铝下跌走势明朗下游买家“得陇望蜀”

2016-06-18 09:09:36
来源：百川资讯

　　一、行情概述

　　本周氧化铝市场活跃度增加，成交签单较上周增多，但氧化铝现货价格进一步下滑。因价格走势不明以及端午节假期原因，6月份氧化铝部分订单推迟到本周完成。中小氧化铝企业周内仍是率先让利出货，并且形成真实订单，大型氧化铝企业不得不跟随下调报价以促成交，同时也有少数大型氧化铝企业挺价暂不出货。下游铝厂及中间商在尝到降价的甜头之后，意向采购价进一步下调，尤其是山西地区，部分中间商的意向采价价甚至下调至1900元/吨，该价格虽未达成订单，但对氧化铝价格的创伤已经形成。目前氧化铝行业开工率已处于相对高位，加之有新投产产能释放产量的预期，氧化铝供应增加趋势明显，而近期下游铝企的氧化铝储备仍较充足，是造成氧化铝价格走弱的前提因素。西南地区氧化铝市场前期上行幅度较小，因此本轮氧化铝价格下行伊始，西南氧化铝价格相对坚挺。本周各地区氧化铝主流成交价：山西1950-1970元/吨、河南1970-1990元/吨、山东1990元/吨、广西1850-1860元/吨。

　　2016年5月上期所三月期铝结算价加权平均值为12198.24元/吨，以17.3%作价6月份氧化铝长单价为2110.30元/吨，较5月份长单比例价下跌12.89元/吨；5月份百川氧化铝指数BAIX-N为2028.64元/吨，BAIX-S为19.2.67元/吨。

　　二、行情分析

　　1 供应：据统计目前全国氧化铝总产能为7193万吨，开工产能6026万吨，开工率83.78%。5月份氧化铝产量为498.5万吨，新增产能方面：山西华兴铝业二期在4月8日正式投产，本月初已达产，东方希望晋中化工也预计6月底达产，预计这两家企业6月将逐渐释放产量，山东魏桥滨北新区也有100万吨氧化铝新增产能正在投产，而魏桥在印尼新建的氧化铝厂本周也已经出产品，近期将开始装船发往国内。减复产方面：中铝山东上周复产50万吨闲置产能，香江万基闲置的60万吨产能5月中旬恢复满产，5月25日恢复满产，山东鲁北化工恢复至一条线40万吨满产。汇源铝业减产装置仍停留在减产状态。

　　2 需求：本周铝价保持窄幅震荡，沪铝主力合约震荡区间11800-12000元/吨。沪铝三月合约收盘价本周四11915元/吨，较上周三的11870元/吨上涨45元/吨，涨幅0.38%。长期来看铝价已处于下行通道，电解铝产业的新增投产、复产速度将遭到限制或有缩水，从而制约氧化铝需求增速。

　　3 海关数据显示2016年4月中国进口氧化铝总量为10.26万吨，同比减少67.51%，环比减少71.47%。澳大利亚氧化铝FOB基准价格下跌3美元至246美元/吨，中国连云港进口氧化铝现货报价2060-2100元/吨。国内氧化铝价格相对国际市场来说处于较低水平，澳洲氧化铝出口中东市场的数量增加，近期发往中国港口的氧化铝数量有限，且港口氧化铝库存也处于低位。

　　三、笔者预测：氧化铝现货市场的下行格局已经十分明朗，且在氧化铝供应增加预期的形势下，氧化铝价格下行在未来2-3个月内将保持延续。目前氧化铝买家对氧化铝的低价可谓是“得陇望蜀”，我们预计下周氧化铝价格下行幅度10-20元/吨。