银河期货：6月20日铝日评

　　周一沪铝小幅反弹，成交略有回暖，持仓量基本不变。行业方面，云铝在老挝年产100万吨氧化铝项目正在等待政府审批，争取在年内开工；上海有色网统计国内五地库存数据显示，6月20日铝锭社会库存合计38.1万吨，较6月16日减少2.5万吨。现货市场，上海铝锭对当月升水90-110元/吨，持货商挺价惜售，现货价格随盘跟涨，中间商补货意愿有所回温，市场上流通货源迅速被中间商消化，火热成交集中于贸易商之间。由于国内库存再度大幅减少，铝锭社会库存持续偏低，使得铝锭现货升水坚挺；现货表现出乎意料的强势，引领铝价反弹走高。我们认为短期铝价很难大幅下跌，因为低库存及高升水将给予铝价支撑；但中期电解铝企业扩产及复产确定性较强，供需平衡将逐步恶化，铝价将长期承压。盘面上来看，沪铝重回1.2万上方，技术上有继续反弹可能但空间十分有限，暂作观望等待高位抛空机会。

银河期货 廖凡

(责任编辑：简儿)

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